合约是不是只能涨不能跌，这个问题背后反映了交易者对合约交易涨跌机制的理解，首先要知道合约交易并非只能涨不能跌，它同样存在下跌的可能性，合约交易的涨跌限制也是有的。
一、合约交易的涨跌机制
合约交易本质上是一种基于未来价格预期的交易方式，交易者需要预测某种资产未来价格的走势，并据此进行买卖，所以合约交易的价格涨跌，完全取决于市场对该资产未来价格的预期。
当市场预期某种资产的价格会上涨时，交易者会倾向于买入该资产的合约，从而推动合约价格上涨，当市场预期某种资产的价格会下跌时，交易者会倾向于卖出该资产的合约，导致合约价格下跌，合约交易的涨跌是完全由市场决定的，不存在只能涨不能跌的情况。
二、合约交易的涨跌限制
虽然合约交易的涨跌是由市场决定的，但在实际交易中，交易所通常会设定一定的涨跌限制，以防止市场价格出现过大的波动，这些涨跌限制通常表现为价格涨跌幅度的上限和下限。
当合约交易的价格上涨或下跌达到一定幅度时，交易所会触发涨跌停板机制，在涨跌停板期间，交易者无法以更高的价格买入或以更低的价格卖出合约，这样的机制有助于控制市场的风险，防止因价格过度波动而导致的市场混乱。
三、合约交易中的风险控制
虽然合约交易存在涨跌限制，但交易者仍然需要关注风险控制的问题，因为即使市场价格没有达到涨跌停板，过大的价格波动也可能导致交易者的损失。
为了控制风险，交易者可以设置止损点，当市场价格达到某个预设的亏损水平时，自动平仓以减少损失，也可以分散投资，将资金分配到多个合约品种上，以降低单一品种价格波动对整体投资组合的影响，交易者还可以利用期权等衍生工具进行对冲操作，以降低投资组合的风险水平。