原文标题：《The Trojan Horse of Crypto: Stablecoins》
撰文：Zach Rynes
编译：Chris，Techub News
金融资产的代币化是不可避免的。
固然这一观念在过去可能备受争议，但往常加密货币行业不再是独一持这一观念的群体。贝莱德分离开创人兼首席执行官 Larry Fink 往常频繁谈论代币化的必然性及其对全球金融系统的益处。作为全球最大的资产管理公司，贝莱德管理的资产范围（10.5 万亿美圆）是整个加密资产市场市值（2.5 万亿美圆）的四倍多。
换句话说，一个管理的资本比整个加密行业总价值还要大的机构正在通知世界，全球金融系统及其一切资产将以代币化方式存在于加密资产轨道上，这是一个不能被忽视的信号。
这种代币化理想比大多数人预料的来得更快。贝莱德的 BUIDL 基金，一个在以太坊主网上的美国政府证券代币化汇合，现已超越 4.6 亿美圆，疾速成为在公共区块链上发行的最大代币化基金。
来源：21.co Dune Analytics
固然全球越来越多大型金融机构正在逐步认识到资产代币化在资本市场中的价值，以至推出了代币化金融产品，但大多数普通人依然将加密货币视为一个「投机赌场」，以为其对社会没有实践的应用价值或意义。
坦白说，他们的这种见地也情有可原。
就像狂欢后的宿醉一样，2021 年加密货币的狂热最终以一个 400 亿美圆的庞氏骗局的解体和简直一切面向散户投资者的借贷平台破产以及 FTX 狡诈案的倒闭而告终。数百亿美圆的资金在一夜之间蒸发，再也无法追回。
2024 年，随着美国相继推出比特币现货 ETF 和以太坊现货 ETF ，加密货币在选举周期中成为两党讨论的焦点。但是，即便如此，人们对加密货币的负面见地仍未衰退。
那么，有什么能够处置机构和散户投资者之间关于资产代币化的信息不对称问题吗？
稳定币可能就是答案。
数字美圆：加密货币的直观采购
加密货币是一个极端难以向大众简约解释的概念。这个行业是一个涵盖了密码学、散布式系统、博弈论、经济学、政治学等众多范畴的组合体。大多数人并不真正了解金融系统的运作（也不需求了解），因而加密货币试图处置的问题对他们来说大多是陌生的。
想象一下你向一个完整不懂计算机的人解释互联网是什么。
因而，对加密货币并没有一个通用的解释。相反，经常呈现的状况是，对加密货币感兴味的人会被中央银行和法定货币贬值的历史失败的独白淹没，同时接触到太多的行业术语，除了那些曾经被加密货币迷住的人，其他人都无法了解。
但稳定币不一样，人们都能了解稳定币。
稳定币是一个强大的想象，由于它将人们每天都熟习并运用的概念（美圆）与他们不熟习的东西（区块链）分离起来。这不只发明了一个猎奇心的缺口，还使加密货币的中心差别和优势愈加显而易见，由于人们能够用已有的心里概念来对比了解稳定币。
稳定币的呈现，绕开了在解释比特币及其衍生品等加密原生资产时不可避免的「货币到底是什么」这一问题，提出了一个中心观念：加密货币是代表资产的最佳方式。
实践上，稳定币只需衔接互联网，就能让任何人向世界上任何中央转移美圆。买卖在一秒钟内完成，手续费不到一分钱。没有寻租的中介，不需求银行账户，没有压榨性的资本管制，也没有多天的结算延迟，完整没有繁琐的手续。
关于那些生活在货币严重通货收缩的国度、尝试中止跨境汇款，或者只是在周末或节假日想要中止金融买卖的人来说，稳定币的优势显而易见。
一旦你开端定期运用稳定币（数字美圆）中止买卖，再运用传统银行效劳就会像从千兆光纤网络回到 56K 拨号上网一样。
钱不应该有停业时间，稳定币是一年 365 天 24 小时都在线的。
从市场需求来看，数据自身就阐明了一切。稳定币在各项指标上都抵达了产品与市场的契合点 —— 无论是月生动用户数、买卖量还是流通供给量，它们都在不时创下新高。
来源：Visa Onchain Analytics Dashboard
相比之下，稳定币持有的美国国债约为 1450 亿美圆，位列第 16 大持有者，超越了挪威、沙特阿拉伯和韩国。作为美国政府债务最大和增长最快的置办者之一，以及稳定币增强了美圆的全球主导位置这一事实，随着时间的推移，美国只会变得愈加有利于稳定币的存在和增长。
来源：Brendan Malone
金融科技与稳定币的融合
有人可能以为稳定币旨在取代现有的金融科技支付应用，但事实并非如此。经过推出自己的稳定币，现有的金融科技公司不只能够享用区块链结算带来的本钱和速度优势，还能够消弭支付行业的碎片化问题。
不能将资金从 Venmo 钱包转到 Cash App 钱包，或者其他常见支付应用之间的现象是荒唐的。而稳定币能够在任何两个用户之间转移，无论他们运用的是哪种钱包软件。这种用户体验的提升是不可承认的，并且将成为消费者的希冀。
此外，鉴于稳定币的开放性和可编程性（由金融科技公司发行），它们能够无缝集成到现有的 DeFi 协议和链上金融应用中。这使现有的金融科技公司能够特别好地作为用户与链上应用互动的接口层，比如经过赚取收益，同时仍能享用特地的客户支持。
就像代币化资产一样，这一理想的迫近速度比人们认识到的要快。
看看 PayPal USD (PYUSD)，全球最大的支付处置商推出的价值超越 4 亿美圆的稳定币，它今天曾经在多个公共区块链上可用。PYUSD 曾经集成到 DeFi 经济中，包括 DEX 和借贷平台。
PayPal 表示，「PayPal USD 旨在减少虚拟环境中体验内支付的摩擦，促进价值的快速转移以支持朋友和家人，发送汇款或中止国际支付，完成对开发者和创作者的直接支付，并促进全球最大品牌继续向数字资产扩展。」
来源：PayPal USD Stablecoin
除了像 PayPal 这样的金融科技公司直接发行稳定币之外，我们还看到 Visa 等成熟的支付卡公司发布了关于改善稳定币支付的综合研讨，并积极参与实时试点，使 Visa 卡支付能够在 Circle 的 USDC 中结算。
Visa 加密货币主管 Cuy Sheffield 表示「经过应用像 USDC 这样的稳定币和像 Solana 和以太坊这样的全球区块链网络，我们正在辅佐改善跨境结算的速度，并为我们的客户提供一种现代化的选择，使他们能够轻松地从 Visa 的资金库中发送或接纳资金。」
简而言之，稳定币将继续存在。它们在现有的支付行业中变得越来越根深蒂固，从而经过让消费者更容易消费稳定币和商家更容易接受它们来放大它们的功效。
迈向链上金融
在上述背景下，我的倡议是辅佐某人进入加密货币范畴：让他们下载一个加密货币移动钱包（例如 Coinbase Wallet），生成一个私钥，并提供一些稳定币中止买卖。
固然今天的加密货币用户体验还不够圆满，但即便在当前状态下，稳定币买卖与传统的国际银行电汇相比也是大相径庭。技术的复杂性将不时被简化，使加密货币的中心优势愈加显著。这就是特洛伊木马效应发挥作用的中央。一旦人们亲身体验到加密货币带来的实践益处，他们就会开端希冀金融的各个方面都能像稳定币那样运作：全球可访问、完整透明、最小化中间环节、一直在线、抗支配。
这一切将从改善美圆转账方式开端，最终推进全球金融体系转变为基于智能合约和代币化资产的链上方式。
完整链上金融系统的可能性是无限的。
支付处置处置计划能够使商家接受任何可替代或不可替代的资产作为支付方式，同时只接纳他们偏好的货币（例如，用股票、比特币或代币化的数字艺术品支付杂货，而收款方接纳美圆稳定币）。
支持在线创作者、独立出版物或社会公益事业的小额支付和实时支付流，能够透明地中止端到端跟踪（例如，经过每秒 0.000004 美圆（约合每月 10 美圆）的支付流向一个具有链上可审计预算的组织，支持癌症研讨）。
自主无人驾驶出租车网络能够自主收取收入，并自动支付如电力耗费、通行费、机械维修和升级等费用（任何经过 AI 完整自动化的效劳都需求一个链上经济系统）。
创建真正的全球资本市场，使任何仅需互联网衔接的人都能够取得与世界上最大、最富有的实体相同的投资机遇和收益。
这些只是高层次的概念。就像在 90 年代初简直无法精确预测哪些互联网应用案例会扩展到全球一样，创建一个链上金融系统也是如此。
最终，稳定币是迈向完整代币化经济的第一步。它们不只是最早完成真正产品市场契合的加密应用案例之一，也是向新手简明展示加密和代币化中心价值主张的不可或缺的工具。
所以，下次有人问你加密货币是什么时，请通知他们加密货币就是数字美圆！