作者 | Pantera
出品｜白话区块链
加密货币又一次成了大家关注的焦点，随着价格飙升，投资者需要知道什么时候该开始警觉。根据2013年以来的历史数据和价格走势，加密市场可能还有需要一段时间继续膨胀，进入泡沫区，达到难以维持的高位。
现在唯一的悬念是，到底哪个事件会触发下一轮熊市（大概率会在2025年开始）。
在这篇文章中，我们探讨有哪些真正预示市场见顶的信号？这些信号其实很明显，却经常被忽视或误解。YouTube和推特（X）上的技术分析并不一定靠谱，因为大多数所谓的“专家”不过是瞎猜而已。
不过，目前的市场已经处于最后冲刺的边缘，抛物线走势一触即发。机会已经来了，但在我们期待价格再创新高的同时，也要做好准备应对不可避免的价格暴跌。
简单来说，我们的唯一目标就是在泡沫破裂之前，及时识别市场的狂热，赚到钱顺利离场。这趟旅程可能很刺激，但想要赢，就得知道什么时候见好就收！
2022年12月，有8个指标显示了入场信号，到2023年，剩下的两个指标也相继出现，市场因此迎来了一波大幅反弹。在大多数人都在恐慌的时候，有人却趁机在低谷时买入。当大多数人惊慌失措时，有人却在“血流成河”时大胆买入。
与市场上的普遍情绪不同，当以下一些指标开始亮起红灯，我们有必要进行一些警觉，虽然现在市场无法确切预测，但未雨绸缪是有必要的。
废话不多说，以下是当新的泡沫即将破裂时需要重点关注的十大指标，当这些指标开始闪现时，就是你该从“热潮列车”上跳下来的时候了。
01、市场见顶的十大信号
1）加密货币在电视上大量推广
电视节目、财经新闻和网站突然对加密货币产生了浓厚的兴趣，关于加密货币价格的报道会迅速增多，铺天盖地。然而，除了投机炒作之外，真正的应用却很少，或许只有少数项目在追求实际的应用场景和目标。
当主流媒体的报道密集时，这就是一个危险信号。通常，这意味着市场已经过热，可能很快就会崩盘，尤其是在这些报道吸引了大量新投资者入场之后。没有多少金融知识的娱乐节目也会开始讨论加密货币，因为它成了热门话题，能吸引观众的眼球。
加密货币的泡沫再次成为主流后，最多只能持续两三个月。我们在2013年、2017年和2021年都见过同样的情况。2024年底到2025年初也不例外。我们还没有进入狂热阶段，所以在看到媒体关注度明显增加之前，还不用太担心。
2）名人和网红集体站台加密货币
名人和社交媒体网红的“代言”在财务上往往是反向指标，尤其是那些不靠谱的金融背书。
我在2021年初发表了一篇关于这一主题的研究文章，分析了2017年的事件（虽然之后几年还有更多类似情况发生）：
名人和网红对加密货币价格的影响几乎一样，他们的推广效果也差不多。除了推特（X）、TikTok和Instagram，你还会看到顶级Twitch主播在推广一些不靠谱的加密货币和平台。这些宣传活动通常发生在市场见顶时，而且大多数顶级主播推广时甚至不会透露自己拿了多少报酬，反而装出一副对加密货币非常感兴趣的样子。
无论是名人、网红还是主播，他们突然开始大范围推广加密货币的共同点就是，他们对加密货币的真正用途一无所知。
3）诈骗增加
按照以往经验，当市场接近顶峰时，诈骗行为会变得泛滥。
诈骗犯会加倍努力，各种诈骗手段将层出不穷，比如伪造的交易所网站、大规模的钓鱼攻击，以及那些卷款跑路的虚假项目或庞氏骗局。
数十亿美元的加密货币将被套现成法定货币，这将导致市场中大量资金流出，对市场流动性造成冲击。
4）Google Trends“购买加密货币”指标
过去常见的是“购买比特币”，但现在已经不再如此，原因有很多，我们在这里不展开讨论。
关键点在于，这个图表会滞后几周。它并不能反映当前对加密货币的兴趣，而是大约滞后一周。
下面是图表及其解读方式：
当我们看到像2021年那样的抛物线式上涨趋势时，对于已经投资的人来说，这是一个好消息，但对于新手来说，却意味着高风险。这就是市场的本质，你需要决定自己要站在哪一边。
现在，这个图表显示的是早期投资者开始获利，而新入场的投资者则面临较大的财务风险。
在狂热阶段，是时候考虑卖出，而不是做出不明智的投资决策。
在这种情绪高涨时，你必须迅速而果断地行动。
卖出策略可以有所不同，但提醒一下，通常来说，完全退出投资并不是最理想的选择。
5）散户恐慌情绪
大规模的散户恐慌（FOMO）是市场见顶的可靠指标。“害怕错过”是一种常见的心理，容易导致不明智的投资决策。
虽然FOMO是可以“做空”的，但要小心，因为市场可能会在一段时间内保持非理性。
6）价格飙升至不现实的水平（等待抛物线走势）
你们都知道，应该避免在这种情况下买入：
不过，在市场顶峰时，交易量总会达到高峰。
这个时候，大多数潜在投资者（通常是散户投资者的目标群体）都会进场买入。
与此同时，早早买入的聪明资金会迅速但默默地退出市场，因为他们控制的新闻和出版物仍会看起来很积极。
7）加密货币成为社会地位象征
拥有加密货币变成了一种社会地位的象征。
你会看到有人在社交媒体上穿着印有加密货币标志的帽子、衣服和配饰。当加密货币开始被视为时尚时，往往意味着市场更多是受社会情绪驱动，而非基本面，这通常预示着市场即将见顶。
当加密货币突然成为社会地位的象征时，做好准备“抛售”吧。
8）交易所出现故障
在市场活动增加的时期，主要CEX/DEX常常因为大量用户同时访问而出现故障。
这种活动激增通常发生在市场见顶前后，当每个人都在抢着买或卖的时候。
虽然这个指标表明市场可能已经过热，但仅凭这一点无法确定熊市的开始，还需要结合其他指标来综合判断。
9）周期位置
减半事件是市场周期的定时器，而牛市不可能那么快结束。减半的积极影响通常需要12到18个月才能显现。
价格可能瞬间大幅上涨，抛物线走势可能会在2024年剩余的四个月内随时开始。
不过，在此期间，价格也可能随时暴跌，但这些暴跌通常会很快恢复，这表明抛物线走势几乎是必然的。
到目前为止，每次牛市都有这样的时刻，让投资者在早期就感到恐慌。交易所通过市场波动赚取了数十亿美元，因此闪崩是不可避免的。
现在还没有熊市，2024年几乎不可能出现，尽管市场周期接近极限时每个周期的盈利能力较低。最有可能的是，2025年第一季度这些指标会开始发出警报。
10）你的理发师买了加密货币
我对任何职业都没有意见，理发师也是一个重要的职业，但如果你忽视了其他所有的指标，没看出你正处于泡沫中，那么你的理发师或许将是你最后也是唯一需要的指标。
所以，当价格持续上涨很长时间时，记得经常去看理发师，比如每月一次。不过，必须是你的理发师主动提起这个话题，否则这个指标的效果就不一定了。
02、结论
这是我在2021年做出的另一个预测：
市场见顶后，比特币将会大幅下跌，随后进入一个两年的熊市。
目前的抛物线趋势似乎已经结束，如果继续上涨，下次很可能会见顶，但我不认为会再出现。
我认为市场已经见顶，可能要等到2024年才会重新触及高点。
— Pantera（2022年3月3日）
仅仅查看单一指标是不足以让你产生不安的。通常，我们需要多个指标的组合来引发警报。不过，第10个指标本身就有可能成为一个重要的警示信号。
值得注意的是，目前这些指标中没有一个表明市场已经处于顶峰。虽然很可能存在泡沫，但在破裂之前还有很多上涨空间。目前没有任何指标显示红灯，我们现在的指标是0/10，因此牛市在这里结束、抛物线走势未出现的可能性几乎为零。
一旦你看到大多数或所有指标出现，可能已经为时已晚，因此要小心你跟随的加密货币影响者。
不过现在还不需要过于担心，但要确保研究实际的指标，这些指标将帮助你做出合理的投资决策。
目前我们看到所有的下跌都在被填补，兴趣在缓慢上升，没有指标指示明确需要卖出的信号。然而，过于自信可能是我忽视的第十一种指标。所以，尽管我们可能会观察到各种分析和信号，但情况随时可能发生变化，我们能做的只是有效地管理风险。