10X Research首席执行官Markus Thielen建议交易者在当前加密货币市场中，通过开设山寨币永续合约的空头头寸来保护他们的投资。Thielen在周一发布的一份报告中指出，传统的买入并持有策略可能不再适用，而山寨币的卖空策略则为交易者提供了一种有效的风险管理和收益机会。
Thielen提到，比特币的市场主导地位已上升至56%，而除以太坊（ETH）和稳定币之外的山寨币市场份额已降至仅16%。这一趋势自2022年12月以来持续存在，显示出山寨币可能正在经历一个结构性的熊市，这一市场状况可能会持续数周甚至数月。
Thielen建议，交易者可以通过做空一篮子山寨币永续期货合约来对冲他们的比特币投资。这一篮子可能包括十种流动性最强的山寨币，除了以太坊和Solana（SOL）之外。Thielen指出，虽然对比特币的短期上涨潜力持谨慎态度，但这一对冲策略仍然非常有前景。
该策略旨在利用比特币在市场上优于山寨币的表现，并强调了在当前市场环境中采用短期对冲基金策略的重要性。这种策略着重于基于宏观经济事件进行短期交易，而不是依赖传统的买入并持有模式。
推动这一建议的一个关键因素是山寨币代币的解锁压力。预计每月解锁的山寨币代币总额将从20亿美元到50亿美元不等，这一数量远超过了从ETF和稳定币流入比特币的资金量。这种供给压力使市场难以消化，从而增加了价格的下行风险。
报告还提到，自2022年10月以来，Solana（SOL）期货的未平仓合约大幅增加，从约5亿美元激增至2024年2月超过30亿美元的峰值，然后在2024年8月稳定在20亿美元左右。这一增长表明交易者的活跃度提升，并且SOL期货市场的投机活动可能增加。
同样，BNB期货的持仓量自2022年7月以来也显示出强劲的上升趋势，从约3亿美元增长到2024年3月和4月超过10亿美元的峰值。截至2024年8月，持仓量仍保持在500万美元的高位。
