近日，比特币包装代币 WBTC 的问题引发了广泛关注。研究员余哲安（Nathan Yu）评论了这次事件对以太坊去中心化金融（DeFi）生态的潜在影响，特别是对于以太坊总价值锁定（TVL）的影响。此前，MakerDAO 已经开始对 WBTC 相关风险进行防控措施。
WBTC 是以太坊 DeFi 生态中的四种基础货币之一。根据余哲安的分析，基础货币供给量的变化会对扩张的信用产生显著影响。在 DeFi 生态系统中，这种影响与传统金融系统中的情况类似，但由于区块链数据的透明性，这种影响的评估也变得更加直接。
目前，WBTC 的持币前百大地址掌握了约76%的供应量，共计 92,829 颗。值得注意的是，其中 64,119 颗停留在具有智能合约功能的地址上，这些合约能够继续进行金融服务的拆解和再分配。
WBTC 在 DeFi 生态中主要有以下几种应用：
- 链上借贷服务的担保品：WBTC 被用作借贷协议中的抵押品，提供了新的信贷扩张机会。
- 跨链合约的锁仓：例如，WBTC 可以用于跨链机制中，这类似于跨国的金融操作。
- 去中心化交易所流动性提供者：在去中心化交易所（DEX）中，WBTC 用作流动性提供者（DEX LP），类似于传统金融中的做市商和资金提供者。
- 其他类型的使用：包括一些不开放 write contract 的智能合约和不可移转的代币。
在这些应用中，跨链合约中的 WBTC 锁仓不影响以太坊链上的 TVL，因此不在计算之列。其他类型的智能合约也因为不开放相关的合约功能，而不被纳入计算范围。
值得关注的是，WBTC 作为 MakerDAO 和 Spark 等借贷协议中的担保品，会创造出新的 DAI 供给量。这些新增的 DAI 通常会被投入其他协议中，以赚取更高的收益率。根据计算，WBTC 对以太坊 DeFi 生态的 TVL 贡献目前约为 44.4 亿美元，占总 TVL 的 9%。以 BTC 计价，总金额约为 90 亿美元。