香港于四月底推出了加密货币现货ETF，但截至目前，其资产规模仅达到3亿美元。这一情况引发了市场对香港资本市场结构的关注，业内人士指出，现行环境并不利于加密货币ETF的发展。
据The Block报道，香港加密货币交易所OSL的执行董事Gary Tiu在Foresight 2024会议上表示，香港的加密货币ETF面临系统性障碍，市场对ETF的激励机制不足。他指出，由于ETF可以直接在市场上交易，股票经纪人对其的诱因相对较少。而在传统基金中，多个中介机构可通过分销金融产品获得丰厚利润，使得ETF的销售佣金显得微不足道，仅为1%到2%。
除了结构性问题，香港市场在监管和机构层面仍存在对比特币和以太坊的固有偏见。复星财富数位资产总监Chen Zhao表示，香港的市场参与者主要分为西方机构、中国机构及本地机构。而中国的经纪商由于监管限制，往往不参与此类产品的交易，而西方金融机构则更倾向于参与美国市场的ETF，因为其收益和激励更具吸引力。
Chen Zhao强调，香港市场的参与者规模相对较小，这成为了加密货币ETF发展的主要制约因素。
根据SoSoValue的数据，香港的比特币现货ETF资产总额仅为2.7亿美元，以太坊现货ETF资产总额为390万美元，合计仅占美国相应产品规模的0.48%。相比之下，美国的比特币现货ETF资产总额高达551亿美元，以太坊现货ETF为72.8亿美元，差距明显。
此前，彭博社分析师Eric Balchunas预测，香港的加密货币ETF发行量可能仅为5亿美元，南向资金流入的可能性也受到中国政府的监管限制，这对市场前景构成了进一步的挑战。