Ethena的USDe合成美元在最近几天经历了显著的损失，金额接近1亿美元。这一损失与比特币价格跌破50,000美元、以太坊失去2024年全部涨幅的市场波动密切相关。
在加密货币市场剧烈波动的背景下，用户的大量撤资给Ethena的USDe稳定币带来了压力。周一，全球中心化交易所的杠杆交易清算额超过10亿美元，而DeFi协议的清算额则突破4亿美元，这一规模为历史上最大之一。
尽管如此，USDe的兑换价格依然基本保持在1美元左右。尽管价格曾一度下跌至0.98美元，但在撰写时已迅速回升至0.999美元。当前USDe的供应量已超过31亿枚，相较于4月份的20亿枚增长了50%。
Ethena创始人Guy Young的父亲透露，Ethena方面在近期处理的回购金额超过5000万美元，这是迄今为止的最高金额。这一回购过程未出现任何问题。Guy Young的父亲表示：“虽然市场动荡令人难过，但我们相信这些压力测试将进一步证明系统的弹性。”
此次5000万美元的回购只是应对市场压力的一部分。自周一以来，Ethena已赎回了价值9600万美元的USDe，以应对加密货币市场的剧烈波动。
USDe与传统稳定币不同，其机制并不依赖于法定货币或实物资产的直接支持。相反，USDe采用了与以太坊和比特币挂钩的衍生品对冲策略，以及铸造和赎回套利系统，以维持其与美元的汇率稳定。
此外，USDe还采用现金自运策略来产生利润，并将这些利润重新分配给稳定币持有者。这些策略包括将USDe铸币商获得的ETH抵押给以太坊验证者，同时做空等量的以太坊期货合约等。
Ethena近期还允许使用比特币作为抵押品来铸造USDe，这为其稳定机制增加了灵活性。尽管面临市场挑战，Ethena致力于优化其稳定币的机制，以确保其长期稳定性和可靠性。