著者: 0XNATALIE
今年以来、コミュニティではガス料金デリバティブに関連するトピックについて議論し始めました。 6月にNethermindの研究者Finn氏がイーサリアムの基本料金オプション価格設定モデルを提案し、ガス料金デリバティブに対するコミュニティの幅広い注目を集めた。この金融商品は、イーサリアムエコシステムの参加者に、ガス料金変動の不確実性に対処する新しい手段を提供します。これは、ユーザーが運営コストの変動を回避するのに役立つだけでなく、投機の新たな機会ももたらします。
ベースガス市場: 将来のガスコスト変動に賭ける
最近、Alkimiya は Base: Base Gas Market (まだ正式には開始されていません) 上にそのような金融市場を構築しました。これにより、ユーザーは Base ネットワークのガス料金の変動を取引することで、ネットワークの経済活動の変化に間接的に参加することができます。 Alkimiya は、ブロック スペース リソース (取引手数料など) を取引できるプロトコルであり、ブロックチェーンの取引手数料やその他のリソースを取引可能な資産に変換することで、ユーザーが手数料の変動をヘッジし、より多くの投機の機会を提供するのに役立ちます。
アルキミヤ ベース ガス マーケットでは、ユーザーはロング (LONG) またはショート (SHORT) することで、ベース ガス料金の総額の増減に賭けることができます。ユーザーが Base の収入が将来増加すると信じている場合は、ロングすることでガス消費量の増加に賭けることができ、収入が減少すると考えている場合はショートすることができます。これらの料金は Base のシーケンサーによって請求されるため、ガス消費量は実際には Base の使用量と収益を反映します。したがって、この種の取引は基本的に、Base エコシステムの将来の発展傾向についての推測です。
この市場では、各プールは期間に対応し、同じ期間内のすべてのロング ポジションとショート ポジションで構成されます。この期間に参加するすべてのユーザーが同じプールに集まります。ユーザーはいつでもプールに入ることができ、退出と清算は期間の終了時に行われ、その時点でユーザーの利益または損失は総ガス消費量の変化に基づいて決定されます。
たとえば、Little A は、Base が今後 2 週間に複数のエアドロップ活動を行うことを確認し、これらのイベントによって Base の総ガス消費量が大幅に増加すると予測したため、Little A は 1 月 1 日から 1 月 15 日までエアドロップに参加することに決めたとします。 -日) マーケットプール。この市場サイクル中、ガス料金は 20 ETH/日から 60 ETH/日の間で市場に基づいて計算されます (超過した場合、最大/最小値に制限されます)。小さな A は、ガス消費量が 42 ETH/日を超えると予測して、42 ETH/日で市場に参入することを選択し、市場全体のガス料金シェアの 1% を購入します。これは、最初のデポジットを支払う必要があることを意味します: (42 -20)*15 *1% = 3.3w ETH。毎日のガス消費量の実際の値が常に 42 ETH/日より高ければ、Little A は利益を得ることができます。
参加方法は？
Base Gas Market は、Base の根本的な成長に参加する方法をユーザーに提供します。 Base ガバナンス トークンへの投資とは異なり、ユーザーは総ガス消費量を取引することで、Base エコシステムの使用量とアクティビティに直接賭けることができます。ユーザーが増え、アクティビティレベルが高くなると、ガス料金も高くなります。このようにして、ユーザーはトークン価格の変動に依存することなく、Base のガス使用量に基づいて投資することができます。さらに、ユーザーはこの市場を利用してガス料金の変動をヘッジし、不安定なガス価格によって引き起こされるリスクを回避することもできます。
ガス市場に影響を与える可能性のある外部要因には以下が含まれます: Base はガス制限を引き上げ、その結果ガス価格が低下する可能性があります。Base は決済のためにイーサリアム L1 へのトランザクションをバッチ処理する必要があります。 Blobの調整（Blobの基本料金の増加など）に伴い、L1の決済コストが変化する可能性があり、OPスーパーチェーンのレント変更もBaseのGas価格などに影響を与える可能性があります。
一般ユーザーの参加プロセス：
- ベースガス消費量の予測に基づいて、強気 (ロング) または弱気 (ショート) ポジションを選択します。
- 参加する期間を選択し、対応する市場プールを選択します。
- 対応する証拠金を支払い、市場プールに参加して取引を開始します。
- プール期間が終了するまで待ち、総ガス消費量の実際の変化に基づいて報酬 (wETH) を受け取ります。 (具体的な計算式については本書を参照してください)
Base の取引手数料市場に加えて、Alkimiya は、ユーザーがビットコイン ネットワーク ガスの変動をヘッジできるように、ビットコイン取引手数料市場も提供しています。そして、ビットコイン取引手数料に直結する合成資産（ルーン）であるビットコイン取引レートルーン（BTC・FEERATE・RUNES）を開始し、取引手数料が増加すると、このルーンの価値も増加し、ユーザーはルーンを売買できます。ヘッジまたは投機のための市場。また、ルーンは有料でビットコインと交換できます。