ニュースには浮き沈みがあり、継続的なピンの挿入と修復を経て、ビットコインはついに10万ドルを超えました。年末になって市場は再びFRBの動向に注目し、期待を集めていたが、この時にアリペイは業界にちょっとした衝撃を与えた。
12月12日、呉朔ブロックチェーンによると、コミュニティユーザーの報告によると、一部の中国本土ユーザーが最近、アリペイファンドのホームページで「世界的な投資、仮想通貨の高騰、10元からの投資」という内容の仮想通貨ファンドの宣伝広告を受け取ったという。すぐにバスに乗ってください。」検証の結果、このファンドは華宝海外技術 C (QDII-FOF-LOF) です。このファンドには制限メカニズムがあり、1 人あたり 1 日あたりの購入が 1,000 元に制限されています。
このニュースを受け取った後、著者もアリペイに行って確認しましたが、推奨メカニズムは不明でした。著者はこのページからプロモーションを受けていませんでしたが、別の同僚がアリペイのファンド広告の「グローバル投資」インターフェースで仮想通貨ファンドを発見しました。 。さらに、Huabaoの商品は、Ant Wealthを除く業界の複数のファンド代理店プラットフォームで通常販売されており、Wealth Management、China Merchants Bankなどにも関連する展示があります。仮想通貨ファンドは華宝海外技術Cに限定されないようです。インターフェイスでは国富国際技術相互接続ハイブリッド（QDII）も推奨しています。
この動きはすぐに業界内で激しい議論を引き起こした。これは中国本土が自由化していることを意味するのか?
HuabaoとGuofuをさらに分析したところ、両方とも適格国内機関投資家であるQDIIに属していることが判明した。 QDIIは、我が国が2006年に施行し始めた制度であり、人民元の資本勘定が非兌換性であり、資本市場が開放されていないことを条件として、関係部門、国内機関の承認を得て国内で設立された制度を指す。株式、債券、その他の証券への投資業務の手配を管理された方法で海外の資本市場に投資することが許可されています。
つまり、我が国の厳しい外国為替管理制度により、国内投資家は海外資本市場に直接投資することができませんが、QDIIの設立により、国内投資家はこれを媒介として海外市場に投資することが可能となります。今回、大手仮想通貨ファンド２社はこの資格を取得したからこそ海外資産展開が可能となる。
QDIIに加えて、華宝海外科技にはCの後ろにFOF-LOFという言葉もあります。FOFはファンドを主な投資対象とするファンドを指し、LOFは上場されたオープンエンドファンドであり、投資家が募集と償還を行うことを意味します。ファンド販売機関での取引業務のほか、証券取引所の市場価格での取引業務も行えます。このように、華宝海外技術Cは取引所を通じた取引と海外ファンドへの投資が可能なオープンエンドファンドです。
形はマトリョーシカ人形によく似ていますが、実態もマトリョーシカ人形によく似ています。ただ、個人投資家から上に殻が設定されているだけです。以上をまとめると、国内の個人投資家は、上記のQDIIファンドに投資し、QDIIファンドを海外展開の主体とすることで、間接的に海外資産投資に参加することができます。端的に言えば、ユーザーがファンドに資金を投資し、ファンドマネージャーがその資金を使って暗号資産を含む海外資産を購入することで、規制に準拠した暗号資産の購入が完了します。
開示報告書でもこの点が確認されており、華宝海外技術株式投資基金（QDII-LOF）の2024年第3四半期報告書によると、投資戦略欄に「当ファンドは主に海外の技術関連トピックに投資する。」と書かれている。ファンド（ETFを含む）は最終的に、長期的な企業発展のサポートとしてテクノロジーを利用する株式に投資します。」
資産配分は、ファンドの87.5％をファンドに、8.9％を銀行預金と準備金に、残り3.6％をその他の資産で運用しています。問題は、暗号通貨がセールスポイントであるため、ファンドの投資に暗号資産のどの割合を含めるべきかということです。
コアファンド投資事業部門では、より詳細な投資の詳細がこの質問に答えます。ファンドの純資産価値に対する公正価値の割合でランク付けされた上位 10 ファンドのうち、5 つは Mujie の ARK ETF であり、73.11% を占めています。浸透が続けば、ARK ETFの保有銘柄にはCoinbaseと独自のビットコインスポットETFであるアーク21シェアズビットコインETFが含まれることになる このようにして、Huabaoは入れ子人形の層を通じて暗号化への間接的な投資を達成した。総量で見ると、華宝海外技術の投資には、コインベース株の約4.93％とアーク21シェアーズ・ビットコインETFの2.98％が含まれており、合計7.92％となっている。
華宝海外技術Cのファンドの最新の規模はわずか4億600万元であり、暗号資産への実際の投資割合はさらに不十分であり、アリペイがこのファンドに制限を課しているようなものだ。 1 人あたり 1 日あたり 1,000 人民元のみ購入できます。 Huabaoとは異なり、Guofuは主に株式に焦点を当てており、中間報告書のトップ10の株式ポジションの中にさえ、ブロックチェーン企業は見られず、実際の投資の割合は非常に小さいことがわかります。 。暗号資産は金額や割合の点で優勢ではなく、むしろファンド自体が宣伝や投機のためのホットギミックとして利用していることがわかります。
業績の点では、華宝海外技術Cは今年、純額成長率25.02%を達成しており、これはCSI 300の16.25%を9ポイント上回っている。過去 3 か月で最高の成長パフォーマンスを示し、純資産額は 29.23% 増加しました。もちろん、ビットコインを直接保有するのと比べれば、明らかに遠くなります。また、ファンドには1％の管理手数料と0.2％のカストディ手数料もかかるため、保有コストは比較的高くなります。
しかし、明確な規制がある中国本土にとって、これは投資家にとってギャップを生み、暗号通貨を保有するための法的かつ準拠したチャネルを持つことを可能にし、アリペイの直接広告プロモーションにより、より多くの投資も可能になります。投資家はこの種の資産に関与することができます。業界にとっては、たとえそれが単なるファンドの宣伝や投機であっても、プラスの意味を持つ。
一方で、我が国の産業におけるアリペイの重要な地位を考えると、これが本土の自由化の前兆ではないかと推測する人もいる。
結局のところ、ビットコインの主流化プロセスが加速するにつれて、多くの国が暗号資産に注目し、BTCを国家準備金として使用するようになりました。実際、香港が仮想通貨に関する宣言を出して以来、我が国の仮想通貨解禁に関する噂が相次いでおり、今年7月にはギャラクシーデジタル社のゼネラルマネージャーであるマイク・ノボグラッツ氏も我が国が仮想通貨を解禁すると言及した。第4四半期の禁止。
最近、趙長鵬氏はアブダビで開催されたビットコインMENA会議で、仮想通貨分野における中国の立場は曖昧で不確実だが、ビットコイン準備金を確立する傾向は「避けられない」と改めて述べた。米国が実際にビットコイン準備金の積み増しを始めれば、他の国々も追随するきっかけとなるかもしれない。ビットコインが唯一の「ハード資産」であるため、中国もいつか同じことをしなければならない。同氏はまた、中国の国情を踏まえ、もしそれが実行されるのであれば、中国は秘密裏に大規模にビットコインを貯め込み、適切な時期にその戦略計画を対外的に正式に発表することを選択する可能性が高いと考えている。
ビットコインの世界的な認知度や主要国の規制の方向性から判断すると、仮想通貨には緩和の余地があると思われる。しかし、我が国の現在の規制状況から判断すると、自由化について語るにはまだ時期尚早です。
今年から判断すると、仮想通貨に対する我が国の規制政策の一貫性は変わっておらず、マネーロンダリング手法として「仮想資産」取引を含めたり、徹底的な調査や研究を行うなど、この問題に関する規制の状況が改善されただけである。仮想通貨の廃棄プロセスと事件処理の改善。お気づきかと思いますが、今年仮想通貨市場が回復した際、多くの場所で中国人民銀行、中国サイバースペース局、最高人民法院、司法省など10部門が発行した2021年の「さらなる予防と廃棄について」も再公開されました。最高人民検察院は投資家教育部門で「仮想通貨取引における投機のリスクに関する通知」を2月に最初に発行し、その後再び「リスク」を発行した。 6月に「仮想通貨取引の投機に関する注意喚起」を実施しました。
非常に興味深いのは、この通知には「インターネット企業は、仮想通貨関連の事業活動のために、オンライン事業所、商業展示、マーケティング宣伝、有料流用およびその他のサービスを提供することは許可されていないため、速やかに関係部門に報告する必要がある」と明記されていることです。法律や規制への違反に関する手がかりを見つけた場合、関連する調査や捜査に対する技術的なサポートや支援を提供することになるが、「法的リスクは基本的には何度も攻撃することで排除できるが、ファンドの推進には常に慎重なアリペイも同様の可能性がある。ある程度の世論リスクを抱えています。
主流メディアによると、仮想通貨の自由化の兆しはないようだ。主流メディアは依然としてビットコインなどの暗号資産に対して比較的否定的な姿勢を示しており、ビットコインの価格が10万ドルを超えたとしても、新華社通信は記事の中で「米国の金融エコロジーと「ビットコイン急騰」の背後にあるリスク」という言葉を依然として使用している。 「貪欲な資本と盲目的な投資家」などは、リスクを警告するために使用されます。
実際、暗号通貨のエネルギー消費、安全保障リスク、市場の公平性などの問題を考慮しなくても、我が国の現在の厳しい外国為替管理を背景に、デジタル通貨が主権通貨に与える影響と独立性だけを考慮しています。分散型通貨の一部の検閲への抵抗、仮想通貨の完全自由化などは幻想としか言いようがありません。
現在の中央銀行総裁である潘公生氏の態度も、この目標をさらに困難なものにしている。 2017 年の時点では、彼は暗号通貨の反対者として知られていましたが、当時彼は次のように述べていました。川のほとりに座って見守ってください、いつかビットコインの死骸があなたの目の前を流れていくでしょう。」
実際、規制の観点から見ると、これまで「ブロックチェーンに最も詳しい政府関係者」「デジタル通貨に最も詳しい人物」として知られていた政府関係者でさえ、現在、政治界に暗号化を強く支持する人はいない。姚謙氏も先月党と公職から追放され、公開された承認文書の中で権力と金銭の取引に仮想通貨を使用したとして直接非難さえされた。
我が国の現段階では、仮想通貨の禁止はある程度、政治的に正しいかもしれない。もちろん全面自由化は難しいが、部分的な解禁は難しくない。そして、もし米国が本当にビットコインを戦略備蓄に指定した場合、それに応じてトップリーダーの態度が変わるかどうかはまだ不明だ。
しかし、現段階から判断すると、間接投資は少なくとも仮想通貨についての知識が比較的少ない投資家にとっては投資方法であると言えます。香港の自由化環境の下では、将来的には中国人投資家に適したより柔軟な投資チャネルが出現すると予想される。