原作者: マット・ホーガン&ライアン・ラスムッセン、Bitwise
編集者: Yuliya、ok快讯
2024 年は仮想通貨市場にとって画期的な年です。ビットコインは、335億6000万ドルの資産を集めた米国スポットビットコインETFの記録的な立ち上げが主な要因となり、過去最高値の10万3992ドル（執筆時点で年初来141.72％上昇）まで急騰した。他の主要な暗号資産も大幅な上昇を記録しました。Solana は 127.71%、XRP は 285.23%、Ethereum は 75.77% 上昇しました。同時に、MicroStrategyやCoinbaseなどの仮想通貨関連株はそれぞれ525.39％、97.57％急騰した。
注目すべき動きは記録的な価格だけではありません。 2024 年の米国選挙では仮想通貨が明らかに有利であり、これにより米国における仮想通貨規制の将来は明るくなります。トランプ次期大統領は選挙期間中、仮想通貨を支持し、ビットコインの戦略準備金を創設し、歴史的に仮想通貨に敵対してきた機関であるSECを再組織すると約束した。同氏はまた、かつて「仮想通貨は自由の象徴であり、仮想通貨経済は長期にわたって存在するだろう」と発言したスコット・ベッセント氏を財務大臣に指名した。 2024年に向けて、議会も明らかに仮想通貨支持に傾き、いくつかの重要な選挙で仮想通貨推進派の候補者が反対派を破る。今後数か月以内に仮想通貨をサポートする法律が制定されることが予想されます。
中国やその他の主要中央銀行による世界的な景気刺激政策、機関による導入の拡大、ブロックチェーン技術の急速な進歩によって、2025 年の見通しは非常に明るいように見えます。
TL;DR
01: ビットコイン、イーサリアム、ソラナは史上最高値を更新する見込みで、ビットコインは20万ドルを超えて取引されている。
02: ビットコインETFの流入額は2025年に2024年を超える。
03: Coinbase はチャールズ・シュワブを超えて世界で最も価値のある証券会社になり、その株価は 1 株あたり 700 ドルを超えるでしょう。
04: 2025年は「仮想通貨IPOの年」となり、少なくとも5社の仮想通貨ユニコーン企業が米国で上場されるだろう。
05: AIエージェントが発行するトークンは、2024年よりも大きなミームコインブームを引き起こすだろう。
06: ビットコインを保有する国の数が2倍になる。
07: Coinbase が S&P 500 に加わり、MicroStrategy が Nasdaq 100 に加わり、（ほぼ）すべての米国投資家のポートフォリオに仮想通貨エクスポージャーが追加されます。
08日: 米国労働省、401(k)計画における暗号通貨制限に関するガイダンスを緩和し、数千億ドルが暗号資産に流入することを可能にする。
09日: 米国が待望のステーブルコイン法案を可決すると、ステーブルコイン資産の規模は2倍の4,000億ドルになる。
10: ウォール街での仮想通貨の受け入れが深まるにつれ、トークン化された現実世界資産（RWA）の価値は500億ドルを超えるだろう。
ボーナス予測: ビットコインは 2029 年までに 18 兆ドルの金市場を超え、1 コインあたり 100 万ドル以上で取引される
予測1: ビットコイン、イーサリアム、ソラナは史上最高値に達し、ビットコインは20万ドルを超える
仮想通貨のビッグ 3 であるビットコイン、イーサリアム、ソラナは 2024 年にすべての主要資産クラスを上回り、それぞれ 141.72%、75.77%、127.71% 上昇しました。これに対し、S&P 500種は28.07％上昇、金は27.65％上昇、債券は3.40％上昇した。
この勢いは2025年まで続くと予想されており、ビットコイン、イーサリアム、ソラナはいずれも史上最高値を更新している。具体的な目標価格は以下の通りです。
ビットコイン: 200,000ドル
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記録的なETF流入によりビットコインは2024年に最高値を更新
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この傾向は今後も続くと予想される
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2024年4月に半減すると新規供給が減る
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企業や政府からの新たな購入需要
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米国政府が100万ビットコインの戦略的準備を確立するという提案を実行すれば、価格は50万ドル以上に達する可能性がある
イーサリアム: 7,000ドル
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2024 年には 75.77% 上昇したにもかかわらず、投資家の間でのイーサリアムの注目は低下
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2025 年に物語が変わると予想
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ドライバーには次のものが含まれます。
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Base や Starknet などのレイヤー 2 ブロックチェーンのアクティビティが加速
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スポットイーサリアムETFは数十億ドルの流入を呼び込む見通し
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イーサリアム上のステーブルコインとトークン化プロジェクトの大幅な成長
ソラナ: 750ドル
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ミームコインの流行により2024年に力強い回復が見込まれる
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今後も勢いは増していくことが予想される
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2025 年のきっかけは「本格的な」プロジェクトの Web への移行となる
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初期の例としては、Render プロジェクトの移行などがあります。
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この傾向は来年さらに加速すると予想されます
触媒因子
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機関投資の増加
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企業は買い続けている
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投資銀行が仮想通貨事業を承認
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米国の戦略的ビットコイン準備計画
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より良い規制環境と政治環境
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ビットコインの半減期により供給が逼迫
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レイヤ 2 拡張ソリューション
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マクロ的なプラス（利下げ、中国の刺激政策）
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構成比上昇（3％を新基準1％に）
潜在的なデメリット
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ワシントンの政策は期待外れだ
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清算リスクを活用する
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政府の売り飛ばし
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ミームコインの流行は失敗に終わる
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利下げは予想を下回った
予測2: 2025年のビットコインETF流入額は2024年を超える
米国スポットビットコインETFが2024年1月に発売されると、ETFの専門家らは、この商品グループには初年度に50億ドルから150億ドルの流入が見込まれると予測している。実際、最初の 6 か月以内に予想範囲の上限を超えました。発売以来、これらの記録的なETFには336億ドルの流入があった。 2025 年には流入額がこの数字を超えると予想されます。この予測を裏付ける 3 つの理由があります。
1. 通常、初年度は ETF にとって最も遅い年です
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ビットコイン ETF の歴史的類似点として最も優れているのは、2004 年の金 ETF の発売です。
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同年、金 ETF には 26 億ドルの資本流入があり、これは素晴らしいことです
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しかし、その後の数年間に何が起こったのか（インフレを調整した数字）:
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2年目: 55億ドル
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3年目: 76億ドル
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4年目: 87億ドル
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5年目: 168億ドル
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6年目: 289億ドル
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重要な点は、2年目の資金流入が1年目を上回っており、これは金ETFの発展法則に沿っており、資金流入の減少は異例であるということだ。
2. 大手投資銀行も参入
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モルガン・スタンレー、メリルリンチ、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴを含む世界最大手の投資銀行は、まだウェルス・マネージャー軍の力を解き放っていない。
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これらの財務管理者は現在、基本的にこれらの製品にアクセスできません
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この状況は 2025 年に変わると予想されます
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これらの企業が管理する数兆ドルがビットコインETFに流入し始めるだろう
3. 投資家は徐々に割り当てを増やしています – 1% から 3% への変化が新たなトレンドになりました
Bitwise は、過去 7 年間にわたって、投資専門家が仮想通貨市場に参入するのに役立つ明確なパターンを観察してきました。
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ほとんどの投資家は少額の投資から始めて、時間の経過とともに徐々に投資額を増やします。
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2024年にビットコインETFを購入する投資家は、2025年には投資額をほぼ倍増すると予想される
予測3: Coinbaseはチャールズ・シュワブを超えて世界で最も価値のある証券会社となり、株価は1株あたり700ドルを超えるだろう
2023年初頭には、投資家はCoinbase株を35ドルで購入できるようになる。現在、同社の株価は344ドルに達し、10倍近く上昇している。予測によると、価格は今後も上昇し、おそらく大幅に上昇する可能性があります。
予測: Coinbase の株価は 2025 年に 700 ドルを超えるでしょう (現在の価格の 2 倍以上)。これにより、コインベースはチャールズ・シュワブを超え、世界で最も価値のある証券会社となるだろう。
その理由は次のとおりです。Coinbase は単なる仲介業者ではありません。
その開発を推進する 3 つの主な触媒:
1. 安定通貨ビジネス
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CoinbaseのステーブルコインビジネスはUSDC発行会社Circleとの取引のおかげで急成長
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年初来、ステーブルコインの収益は 1 億 6,200 万ドル (+31%) 増加しました。
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ステーブルコインが予想通りに発展すれば、この傾向は続くだろう
2.ベースネットワーク
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昨年、Coinbaseはイーサリアムをベースとした新しいレイヤー2ネットワークであるBaseを立ち上げました。
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現在、トランザクション量とロック総額の点で L2 ネットワークの中で第 1 位にランクされています。
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成長に伴って多額の収益が得られる
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現在、Base は四半期ごとに数千万ドルの収益を上げています
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より多くの開発者、ユーザー、資本がエコシステムに流入するにつれて、この収益は増加すると予想されます
3. 質権・保管サービス
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2 つの事業は第 3 四半期までに 5 億 8,900 万ドルの収益を上げました
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前年同期と比較して 3 億 400 万米ドル (+106%) 増加
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どちらの事業も資産残高と新規資産の純流入によって推進されました
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どちらの指標も 2025 年に大幅に増加すると予想されます
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これらの事業分野からの年間収益は 10 億米ドルを超えると予想されます
予測4: 2025年は「仮想通貨IPOの年」となり、少なくとも5社の仮想通貨ユニコーン企業が米国で上場されるだろう
仮想通貨分野のIPOはここ数年、比較的静かだった。しかし、2025 年には仮想通貨ユニコーンの IPO ブームが到来すると予想されています。
なぜ今?
現在上場している仮想通貨企業の背景は、以前とは大きく異なります。
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仮想通貨の価格が上昇
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投資家の需要が高まる
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教育機関での導入が急増
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ブロックチェーン技術が主流になった
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マクロ環境は良好
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最も重要なことは、政治環境が温暖化したことです。
これらの要因が合わさって、業界大手が上場するのに有利な条件を生み出します。
2025 年に IPO が行われる可能性がある上位 5 つの候補者:
1.サークル
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USDC (最大規模のステーブルコインの 1 つ) の発行者
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上場に向けて積極的に準備を進めている
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ステーブルコイン市場で確固たる地位を築く
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新たな金融サービス分野への拡大
2.図
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ブロックチェーン技術を利用してさまざまな金融サービスを提供することで知られる
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住宅ローン、個人ローン、資産トークン化サービスの提供
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2023年以降のIPOの可能性を探る
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ウォール街のトークン化への注目が高まるにつれ、機は熟したのかもしれない
3.クラーケン
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米国最大の仮想通貨取引所の 1 つ
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2021年以降にIPOを検討
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市況により計画が延期される
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2025 年には勢いが戻る可能性がある
4.アンカレッジデジタル
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デジタルアセットインフラストラクチャサービスの提供
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投資顧問、資産運用会社、ベンチャーキャピタルなどの多様な顧客基盤
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連邦認可銀行
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包括的な暗号サービスが上場を目指す可能性がある
5.連鎖分析
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ブロックチェーンコンプライアンスとインテリジェンスサービスの市場リーダー
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独自のサービス提供
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良好な成長軌道
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暗号通貨業界がコンプライアンス要件にますます重点を置くようになるにつれ、公開市場への参入が進む可能性が非常に高い
予測5: AIエージェントが発行するトークンは2024年よりも大きなミームコインブームを引き起こす
2025年には2024年よりもさらに大きなミームコインの流行が起こると予想されており、AIエージェントが発行するトークンがこの流行のリーダーとなるだろう。
GOAT 事件: AI とミームコインの最初の衝突
説得力のある例は、a16z の Marc Andreessen と自律型チャットボット Truth Terminal とのやりとりにあります。 AI エージェントは GOAT と呼ばれるニッチなミーム コインを宣伝し、この実験プロジェクトは最終的に 13 億米ドルを超える市場価値を獲得し、AI とミーム コインの組み合わせの巨大な可能性を十分に実証しました。
Clanker: 画期的な AI トークン発行プラットフォーム
Clanker は、Coinbase のレイヤー 2 スケーリング ソリューションである Base 上での自律的なトークンの展開を可能にする革新的なプラットフォームとして機能します。
ユーザーは、Farcaster で Clanker にタグを付け、トークン名と写真を提供するだけで、AI エージェントが自動的にトークンのデプロイを完了します。
稼働開始からわずか 1 か月で、Clanker は 11,000 を超えるトークンを発行し、1,030 万ドルを超える手数料収入を生み出しました。
今後の展望
AI によって発行されたトークンは、2025 年に新たなミームコインブームを引き起こすと予想されています。これらのトークンには実用的な応用価値がなく、最終的にはほとんどがゼロになる可能性がありますが、これらは AI と暗号通貨という 2 つの画期的なテクノロジーの融合を表しており、この革新的な開発の方向性は今後も市場の注目を集め続けるでしょう。
予測6: ビットコインを保有する国の数は2倍になる
米国の戦略準備金の見通し
米国が2025年にビットコイン戦略準備金を設立するかどうかについてはまだ不確実性がある。明るい兆しはありますが、
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ワイオミング州の共和党上院議員シンシア・ルミスは、米国に5年以内に100万ビットコインの購入を義務付ける法案を提出した。
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トランプ次期大統領はこの提案への支持を表明
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しかし、Polymarket の予測によれば、この可能性は 30% 未満です
世界的な競争状況
戦略的なビットコイン準備金の確立を検討する米国の動きは、すでに世界中で連鎖反応を引き起こしています。
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ポーランドからブラジルまでの議員が自国で戦略的ビットコイン準備金を確立する法案を提出
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政府は機会を逃さないように導入を加速しています
現状と今後の展望
BitcoinTreasuries.net によると:
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現在、世界の9か国がビットコインを保有しており、米国がその先頭に立っている
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この数は 2025 年までに 2 倍になると予想されています
予測 7: Coinbase は S&P 500 に参入し、MicroStrategy は Nasdaq 100 に参入する
仮想通貨分野の2大上場企業であるコインベースとマイクロストラテジーが主流の株価指数に組み込まれることになり、これはほぼすべての米国の投資家のポートフォリオが仮想通貨分野にエクスポージャーを得るということを意味する。
市場状況
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平均的な米国の投資家は現在、仮想通貨へのエクスポージャーを持っていません
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暗号通貨は新興の資産クラスであり、多くの投資家が理解していないか、積極的に避けることを選択しています。
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しかし、ほぼすべての投資家は、S&P 500 またはナスダック 100 に連動するファンドを所有しています。
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多くの投資家は両方のタイプのインデックスファンドを保有しています
潜在的な影響
これら 2 社が指数に組み込まれると、市場に大きな影響を与えるでしょう。
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約10兆ドルの資産がS&P 500に直接連動
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さらに6兆ドルの資産が指数に対してベンチマークされる
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Coinbase がインデックスに組み込まれた後に予想される流入額:
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インデックスファンドは約150億ドルの株式を購入する必要がある
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ベンチマークファンドはさらに90億ドルの買い需要を生み出す可能性がある
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MicroStrategy は、ナスダック 100 に連動するファンドの規模が小さいため比較的小規模ではありますが、依然として大きな影響力を持つでしょう。
予測8: 米国労働省は401(k)計画における仮想通貨制限に関するガイダンスを緩和するだろう
2022年3月、米国労働省は401(k)プランの受託者に対し、仮想通貨投資オプションの重大なリスクについて警告するガイダンスを発行し、プラン参加者をこれらのリスクから守るための調査プロジェクトを開始すると発表した。
ワシントンに新政権が誕生したため、労働省はこの厳格な指導を緩和すると予想されている。このポリシー変更の重要性は、次のデータからもわかります。
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米国の 401(k) プランは現在 8 兆ドルの資産を管理しています
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これらのファンドは毎週新たな資本注入を受け続けています
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仮想通貨の割り当て比率が以下に達した場合：
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1%: 仮想通貨分野に800億ドルの新たな資金をもたらす
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3%: 2,400億ドルの新たな資金をもたらす
予測9: ステーブルコインの資産は2倍の4,000億ドルになり、米国は待望のステーブルコイン法案を可決するだろう
ステーブルコイン市場は 2025 年にブームを迎え、市場価値は 4,000 億米ドル以上になるでしょう。この成長は、次の主要な要因によって促進されます。
ステーブルコイン法
ワシントンの仮想通貨推進政策立案者にとって、簡単に実現できる成果は、包括的なステーブルコイン法案の可決だ。これにより、誰が規制するのか、適切な準備金要件は何かなどの重要な疑問に答えることができます。明確な規制は、発行者、消費者、企業の大きな関心を刺激します。 JPモルガン・チェースのような伝統的な大手銀行がこの分野に参入すると予想されている。
フィンテックの統合
StripeはステーブルコインプラットフォームのBridgeを11億米ドルで買収し、ステーブルコインはその速度、アクセスしやすさ、低コストにより「金融サービスの超伝導体」になったと述べた。 PayPalは2023年に独自のステーブルコイン（PYUSD）をローンチする予定で、ロビンフッドは最近、複数の仮想通貨企業と提携してグローバルなステーブルコインネットワークを立ち上げる計画を発表した。ステーブルコインが一般的な金融テクノロジーアプリケーションに統合されるにつれて、ステーブルコインの管理資産の規模と取引量は大幅に増加します。
世界貿易と送金
ステーブルコインの取引額は2024年に8.3兆米ドルに達すると予想されており、これは同時期のVisaの決済額9.9兆米ドルに近い数字となります。ステーブルコイン大手のテザーは最近、自社のUSDTステーブルコインを通じて4,500万ドルの原油取引に資金を提供した。デジタルドルがこれらの巨大市場を混乱させ続けるにつれて、ステーブルコインの需要は今後も成長し続けるでしょう。
強気市場の成長
最も明白な触媒として、暗号通貨市場全体の拡大がステーブルコインのAUM成長を促進します。 2025 年の仮想通貨市場は強気であり、ステーブルコイン市場もそれに伴って成長するでしょう。
予測 10: ウォール街の参入が加速するにつれ、RWA のトークン化は 500 億米ドルを超えるだろう
3 年前、仮想通貨業界は民間信用、米国債券、商品、株式などの実世界資産 (RWA) を 20 億ドル未満でトークン化しました。現在、市場規模は137億米ドルに達しています。
トークン化がこのような大幅な成長を遂げたのは、主にその明確な利点によるものです。つまり、即時決済、従来の証券化よりもはるかに低いコスト、そして 24 時間体制の流動性を提供し、同時にほぼすべての資産クラス性別に透明性とアクセス性をもたらします。
ブラックロックの最高経営責任者（CEO）ラリー・フィンク氏は、かつてのビットコイン懐疑論者からトークン化の熱心な支持者に転じ、「セキュリティトークン化は次世代の市場形態になるだろう」と述べた。世界最大手の資産運用会社トップの言葉は重い。
ウォール街はこのことに気づき始めたばかりであり、これはすぐに多くの機関投資家がトークン化された RWA 分野に注ぎ込む可能性があることを意味します。
トークン化された RWA 市場は 2025 年までに 500 億ドルに達すると予想されており、そこから急激に成長する可能性があります。
ベンチャーキャピタル会社 ParaFi は最近、トークン化された RWA 市場が 2030 年までに 2 兆ドルに成長する可能性があると予測し、世界金融市場協会はそれが 16 兆ドルに達する可能性があると予測しました。
追加予測: ビットコインは2029年に18兆ドルの金市場を超え、単価は100万ドルを超える
人々は 1 年間の予測に惹かれる傾向がありますが、長期的な観点から見ると、ビットコインの見通しはさらに印象的になります。
2029年までにビットコインの市場価値は金市場の価値を超えると予想されています。金の現在の時価総額に基づくと、これは各ビットコインの価格が 100 万ドルを超えることを意味します。
2029 年が選ばれたのには理由があります。ビットコインは歴史的に 4 年周期で運用されています。このパターンは必ずしも続くわけではありませんが、2029 年が次のサイクルの頂点となります (また、ビットコインの 20 周年でもあります)。誕生から 20 年以内に金市場を追い抜くことは確かに大きな成果ですが、ビットコインはそれを達成する軌道に乗っています。
米国が戦略的準備金を確立するために100万ビットコインの購入を発表した場合、ビットコイン価格が100万米ドルを超える時期が大幅に早まる可能性があることは注目に値します。
