作者：Wenser；编辑：郝方舟
出品|Odaily星球日报（ID：o-daily）
2017 年 12 月，以太坊联创 Vitalik 在加密货币行业市值触及 5000亿美圆时，发出了一系列的“行业拷问”(https://x.com/VitalikButerin/status/940744724431982594)，提及了包括银行效劳、抗检查商业买卖、实践用例 Dapp、实践利率、抗通货收缩、支付渠道在内的多个关键问题。最后，他以为，以行业的展开水平而言，固然这些范畴有一定停顿，但相比市值数据，却远不及预期。
往常，加密货币市值在 2021 年 11 月突破 3 万亿美圆后现已回落至 2.4 万亿美圆左右，Mass Adoption 依然指日可待，VC 币在沉浮动摇中被诟病为“高 FDV、低流通”的“吸血机器”，L1、DeFi、GameFi、NFT、SocialFi、DAO、Infra、L2等不同赛道轮番退场又相继沉寂下去，Meme 币从 2013 年开端，到 2023 年再度回到加密舞台的正中央，并在比特币现货 ETF、以太坊现货 ETF 相继经过之后的 2024 年继续大放异彩。
回看过去，加密货币行业从比特币开端生根发芽，并逐步生长为一棵分支众多的“参天大树”，而在这棵参天大树的前方，或许还有下一个寒冬，也或许有下一季暖春，在这片仍显渺小却已足够肥美的“去中心化土地”之上，总有新的理想之光和财富奇迹等候着我们。
Odaily星球日报将于本系列文章，对加密行业过往创投周期中止扼要回想与评析，虽难免挂一漏万，但也可作为视角补充，供读者参考。
比特币创新计划：一切从以太坊说起
在阅历了 2013-2015 年的比特币拓荒时期之后，比特币逐步成为矿机厂商和头部买卖所的舞台，大起大落的市场召唤着“再一次的创新扩散”。
而提起 2016 年到 2018 年的创投周期，以太坊是难以绕开的话题焦点——正是由于它的呈现以及后续的胜利，才为加密货币行业树立起了除比特币以外的另一座“行业丰碑”，并由此开启了业内第一波“狂飙热潮”——IC0（初次代币发行），无数项目借此取得了或大或小的初始启动资金，加密货币行业也由此快速进入鱼龙混杂的“混沌展开期”。理想主义者与骗子、强盗、小偷共处一室，情怀主义者与利欲熏心者觥筹交错，行业蛮荒期总是这样，谎言与真相交错，创新与骗局只需一步之遥。
加密新开端：巨大无法被计划
2014 年 7 月 22 日，以太坊 IC0 开启，当年的募资价钱为 1 BTC 可兑换 2000 ETH，无需答应，无 VC，无锁仓。最终，此次 ICO 以比特币的方式筹集了超 1800 万美圆，单枚 ETH 售价约为 0.3 美圆左右。
值得一提的是，以太坊分离开创人 Vitalik 当时年仅 20岁，以太坊的想法最早源自于他在 2013 年年末给他的好友们发的一份白皮书，里面提到“我倡议设计一种新的比特币。这款新的比特币将基于通用的编程言语，能够用来创建各种各样的应用，比如社交、买卖、游戏等等”，而这些东西在今天的逐一应验，也再次证明了其关于加密货币行业展开趋向惊人的洞见性。
Vitalik 小时分玩 IBM 电脑相照顾片
此外，关于 Vitalik 投身加密货币行业的重要缘由之一，听说是因其儿时酷爱的魔兽世界游戏角色术士的“生命虹吸”技艺遭到游戏开发商暴雪的删除。从那以后，世界上少了一位魔兽的死忠玩家，但却多了一个去中心化信徒。
同年 12 月，万向区块链实验室 CEO、散布式资本合伙人肖风偶尔间了解到 Vitalik，并在一次演讲中对以太坊中止了特地引见，而这也为“以太坊的上海升级”埋下了伏笔。据肖风自己在一次采访(https://www.odaily.news/post/5186633)中提到：“以太坊是 2015 年 7 月份主网上线的。而在主网没上线之前，基金会等官方组织手中的 Token 是锁定的，大约账户上是 1800 万美圆，然后在花到一定水平之后账户上还是有钱的，我记得当时账户上应该还有 300 万美圆。毕竟主网还没有上线，大家会问这些钱还够不够？事实上，当时是没有面临性能危机的。那就有人还是会问，你这钱能不能支撑到主网上线？假如不能的话，怎样办呢？正好当时 Vitalik 也在上海，正好到我们办公室来。然后当时听说他昨天晚上在开会，来自各方的声音都在问他怎样解释，他并没有当场回答。
我当时听说了这个事情，其实当时并不是为了投资，而是为了这样一个巨大的事情，辅佐这个年轻人，我们都是真的只想辅佐他。
我们当时的想法也很简单， 首先，我们能够给出 50 万美圆的现金，其次我们也向社区标明了，在给出 50 万美圆之后，我们还能够中止持续的支持。后续，在我们跟以太坊基金会签署了这样的捐赠协议并把钱给到对方之后，以太坊基金会承诺在主网上线他们的 Token 能够解锁的时分，依照我们捐赠时的价钱把 Token 给到我们。我们当时的想法就是，支持他们，万一主网上不了线，也没什么关系，我们算是支持了这样一个巨大的想象，并没有用投资的角度去想它。” 固然如此，Vitalik 在后来的某次采访中还是说到：“当时万向的 50 万美圆，成了以太坊的生命线”。
或许正如那句话所说，“巨大无法被计划”，以太坊的展开得到了肖风及万向集团的支持，只是源于后者“想要辅佐 Vitalik 这样的年轻人完成一个巨大想象”的想法，说来轻巧，但彼时的加密行业在阅历了 2013 年的熊市洗礼之后，的确亟需一个“新的标杆”来重建行业信念，以太坊恰逢其时。
2015 年 7 月 30 日，以太坊第一阶段版本 Frontier 发布，第一个以太坊区块被开采，秉承“世界电脑”愿景的以太坊区块链网络正式开端了它的运转。
固然以太坊在次年 6 月因 The DAO （系世界上首个 DAO 组织，在完成 1.5 亿美圆众筹后因攻击损失了价值 6000万美圆的以太坊）遭到黑客攻击一度市值蒸发高达 5 亿美圆，但在 Vitalik 这样的首领人物以及包括 Gavin Wood 在内的以太坊早期开创成员和包括中国加密货币矿业及资本机构在内的以太坊全球社区的支持下，还是胜利完成了硬分叉升级，平稳渡过了此次危机。
加密再展开：VC 币也曾是 Meme 币
2017 年 5 月 19 日，以太坊价钱初次突破 100 美圆大关，这也意味着以太坊早期投资者的投资报答率抵达了惊人的 300多倍（固然这一日期在之后的日子里会成为加密行业的“至暗时辰”之一）。
再一次证明了投资以太坊的正确性以外，也为加密行业的“ IC0 热潮”再次被引爆奠定了基础。
2017 年 6 月，币安发起平台币 BNB 的 IC0，截至 7 月 2 日，IC0 终了，共募集到价值 1500万美圆的数字资产；9 月 1 日，币安宣布取得黑洞资本及泛城资本提供的 1500万美圆融资。
2017 年 8 月，币安平台首度开放 IC0，5 亿枚波场币 TRX 在 53 秒内以约 0.01 美圆的价钱出卖终了，并于尔后陆续上线 RenRenICO、ICO365 等平台。据知情人士透露，波场在这轮 ICO 中共募集约 7000 个比特币，当时价值约 2 亿美圆。
2017 年 9 月，Cardano(https://icodrops.com/cardano/)（ADA，听说取自被称为人类历史上第一个程序员、英国著名诗人、数学家拜伦的女儿 Ada Lovelace 的名字）在经过为期 2 年多的 IC0 后，以单枚代币 0.0024 美圆的价钱陆续筹集了超 6200 万美圆的资金，并以 0.02 美圆的价钱于 10月份正式完成 TGE。
2017年十大IC0项目
随同着日渐狂热的 IC0 活动的，是层出不穷的“白皮书先行”、“空气币炒作”的各类虚假项目，而这成为了监管介入的导火索。
2017 年 9 月 4 日，中国央行分离七部门发布《关于防备代币发行融资风险的公告》，宣布 IC0 为非法活动，史称“94 事情”，加密货币行业在面临世界各国给到的监管压力的同时，还在继续着自己的展开，特别是币安在之后火速完成从上海到日本的转移，并开端逐步清退相关地域用户，也为之后成为“世界第一大加密货币买卖所”奠定了坚实的基础。
但从彼时的加密行业募资方式来看，往常被各大 VC 等投资机构追捧的“价值币”，因其较为去中心化的募资方式、较低的发行价钱以及具有 Meme 属性的代币称号和代币符号，在那时某种水平上也能够被视为 Meme 币。
另外，据《2017中国互联网金融投融资剖析报告》称(https://www.odaily.news/post/5126806)，仅从能够察看和监测到的股权融资看到，区块链范畴的股权投融资案例从 2016 年的 4 起上升至 2017 年的 29 起，增幅高达 625%。从总体市值看，依据 Coinmarketcap 数据， 2017 年 12 月底全球数字货币单日市值突破 6000亿美圆，共有 1334 种数字货币。
2018 年 1 月 17 日，币安注册用户突破 600万；其中超越 97%的用户为国外用户，掩盖全球 180多个国度。很快，币安的买卖量超越火币和 OKcoin（即 OKX 前身欧易），成为全球最大的数字货币买卖平台。自此，币安、OKcoin、火币成三足鼎立之势，由买卖所风投部门打造的投资幅员也行将拉开帷幕，并在后续随着买卖所话语权的不时增强而遭到越来越多的关注。
值得留意的是，IC0 乱象也引发了彼时全球范围内的“监管留意”， 2018 年初，直布罗陀(https://www.odaily.news/post/5119070)宣布将推出全球首个 ICO 监管法规，此举也惹起了英国和新加坡监管机构的密切关注；瑞士(https://www.odaily.news/post/5119876)金融市场监视管理局监管新规设定三类 ICO 数字代币，资产型数字代币视为证券；俄罗斯(https://www.odaily.news/post/5119543)政府部门提出，ICO 项目发起方名义资本金至少需 1 亿卢布；与此同时，美国则采取应用现有的证券法规来监管 IC0 事情。
这显然是有必要的，后续据彭博社于 2018 年 7 月的一份研讨报告指出，大约 78% 的 IC0 项目在买卖前就被辨认出骗局；截至 2018 年 7 月，抢手优质项目募得资金占 IC0 资金（按美圆计算）的 70%。后续的 IE0、ID0 的呈现，乃至形形色色的资金募集与资产发行方式，某种水平来说都是 IC0 的变种或者更新迭代。
加密大趋向：公链成投资抢手
2018 年，得益于开创人 BM 的“出身光环”，以及李笑来等比特币较早期“布道者”带来的中国投资人的流量和资金，EOS 项目在 IC0 前 5 天就融到了 1.85 亿美圆。而在发起由 EOS 持有者投票选择的“ 21 个超级节点竞选活动”之后，包括薛蛮子、暴走恭亲王、老猫、易理华、蚂蚁矿池等在内的各路代表性人物及背后资本纷繁高调宣布进军 EOS 节点竞选，为 EOS 带来超高的市场关注度与资金活动性。最终， 当年 6 月 2 日，EOS 为期一年的 IC0 以募资 42 亿美圆的傲人战绩胜利宣布终了。
2018年十大IC0项目
正如 BKFund 管理合伙人、散布式资本战略管理部总监许超逸于 2018 年在 36 氪对其的专访(https://www.odaily.news/post/5126806)中提到的：“2018 年，BKFund 在区块链一级市场主要关注的项目中，第一梯队是行业公链；第二梯队则是行业垂直公链；特定的垂直应用则只能屈居第三梯队，愈加倾向于传统互联网应用迁移到区块链网络系统。”此外，他对这一投资偏好的背后逻辑也直言不讳道：“实践上，在区块链这个行业里面，估值最高的是底层的协议层或公有链，往上的平台层的估值会低一些，包括像垂直行业往上的业务层，想象力与估值会低很多。”
一方面，这是由于加密行业展开尚且处于早期阶段，基础设备树立缺口较大；另外一方面，很大水平上则是由于以太坊“珠玉在前”，无数个人及资本机构纷繁入局，想要效仿肖风及万向因曾经对以太坊的鼎力支持而取得超高倍数的报答收益一例，“投出下一个以太坊”，是彼时无数人的执念，这也是后来 Cosmos、Polkadot（波卡）等项目大受追捧的缘由之一。
但很明显，“三浪打完，EOS 有望突破 1000美圆”必定只是市场泡沫期的幻想，而幻想的代价，是繁重，以至是惨烈的，正如之后 EOS 的价钱走势通知人们的故事一样：“市场并不以个人的意志为转移”。
EOS 三浪经典发言
在阅历了年初的市值新高突破至 8500亿美圆之后，加密行业再次迎来新一轮“洗盘”——比特币从年初的 18000多美圆跌至年底的 3200美圆左右，年内跌幅达 82%左右；以太坊从年初近 1500美圆的高点价钱一度跌破 100美圆，最低价钱抵达 83 美圆左右，牛熊周期转换，市场持仓考验，这样的事情每时每刻都在加密行业演出着。
固然，从上半年的投融资数据来看，加密寒冬的到来并没有想象当中那么急促，以至“略显火热”——据证券日报报道，2018 年上半年，区块链范畴投融资热度攀升，共获 222 笔融资。其中美国和中国所获投融资笔数为 179 笔，合计占全球总数的 80.6%。固然我国在区块链范畴获融资为 141 笔，远超美国的 38 笔，但在融资金额上相差不多，分别为 64 亿元和 67 亿元。从取得融资阶段来看，区块链范畴种子/天使轮融资共 107 笔，占一切轮次的 48.2%，融资总额为 16 亿元，仅占一切轮次的 10%；从融资项目所在国度角度看，我国种子/天使、Pre-A、A 轮融资事情分别为 73 笔、 9 笔和 16 笔，美国则分别为 18 笔、0笔和 6 笔。
纷至沓来的浪潮：DeFi Summer、GameFi Summer、NFT Summer
时间进入 2019 年，加密行业投融资逐趋理性，细致表现(https://www.odaily.news/post/5145464)在融资资金范围相较于 2018 年下滑近 40%，融资事情共有 653 起，融资总金额近 47 亿美圆（约 329 亿钱）；此外， 2019 年度公开并购事情抵达 35 起，并购总金额超越 30亿美圆。
总体来说， 2019 年的加密行业更像是处于“承前启后”的过渡期阶段，固然投融资较为生动，但主要集中在以买卖所和金融应用为代表的数字资产范畴：2 月，买卖所 Kraken 取得 1 亿美圆投资；10月，A.TOP 亚交所取得 potato 5 万枚比特币注资，这笔融资金额在已透露的项目中以至位列 TOP 1 （注：该融资音讯遭到市场质疑）；印度支付巨头 PhonePe 先后在 7 月和 10月取得 1.01 亿美圆和 40.5 亿卢比的投资。此外，Rapyd 和 Ripple 两家支付公司也分别在下半年取得 1 亿美圆和 2 亿美圆的投资。总体来看，买卖所以 129 笔融资占总融资事情的 20%，成当年“融资频次最高类目”；融资总金额约为 22.2 亿美圆，约占当年总融资额的 40%。
另外，从投资机构方面(https://www.odaily.news/post/5145959)来看， 2019 年也是“嬗变之年”——海外投资机构逐步与中国投资机构平起平坐，美国投资机构 Digital Currency Group 以 14 笔投资成全球最生动的投资机构，以至成立于 2012 年的美国加密买卖所 Coinbase 和旗下成立于 2018 年的 Coinbase Ventures 分别以 6 笔投资共同名列机构名单前列，这也为下一波 DeFi 浪潮的开启埋下了伏笔。
2019年机构投资数据榜单
而从 2020年开端，属于加密货币的“时期浪潮”将随着不同赛道以“一波未平一波又起”的态势，让整个世界都为之侧目。
DeFi Summer：活动性挖矿成行业范式
在以太坊呈现后，人们长期追问的一大命题就是：“以太坊能够做什么？”在比特币的共识价值随着传播而日益抬高的同时，人们对包括以太坊在内的“加密货币 2.0体系”的适用性提出了更高以及更多的请求。
固然 2020年 3 月的暴跌给市场浇了一盆冷水，但随着做货币市场生意的 Compound、Aave（前身为 ETHLend）的高度生动以及做兑换生意的 Curve、SushiSwap、Uniswap、1inch等平台相继发币，DeFi Summer 悄但是至。
Synthetix（SNX） 于 2019 年 7 月初次提出的“活动性挖矿”（Liquidity Mining）概念经由 Compound Protocol 发行管理代币 COMP 得到了真正的完成；Yearn Finance 管理代币 YFI 成为有史以来第一个价钱超越比特币的加密资产则让“收益耕种”（Yield Farming）逐步深化人心，Staking（质押）的概念也由此正式登上历史舞台，并在之后逐步成为了行业一大范式。
用户能够经过为 DeFi 协议提供活动性而取得协议原生代币的奖励，这直接引爆了新一轮的“加密发币热潮”——许多项目需求思索经过代币吸收用户及活动性增长，发行代币成为市场上最为有效的竞争伎俩之一。
毕竟，对财富的追逐是加密行业每一位玩家难忘的“初心”。
2020年DeFi大事记
(https://www.theblock.co/linked/89271/here-are-some-of-the-biggest-defi-events-in-2020)
据行业数据显现(https://www.odaily.news/post/5164636)， 2020年全球加密投融资继续坚持高速增长，全年投融资事情 434 起，多个项目在年内完成多轮融资；全年披露的投融资总额达 35.66 亿美圆（不含收购）。
依据 Arcane Research 的统计，DeFi 的锁仓范围全年增长了约 2100%，独立地址全年翻了 10倍，但或许是得益于充足的市场活动性支持，又或许是 DeFi Summer 的到来反而加剧了该赛道的竞争，迎来突破式增长的 DeFi 类项目投融资总额约 2.78 亿美圆，仅占加密行业总投融资金额的 7.80%；该项目下的单项融资均值仅为 480万美圆，是一切细分赛道中融资才干最弱的一条赛道，加密货币借贷公司 BlockFi 于当年 8 月宣布完成的 5000万美圆融资是全年 DeFi 单项融资总额最高的一同事情。
但DeFi Summer 一年后(https://www.okx.com/zh-hans/learn/defi-summer-cn)的角度回想，TVL 最高增长 58 倍、用户量增长接近 140 倍、借款总量增长超越 3474.1%、DEX 买卖量最高涨幅 382.5 倍等数据来看，DeFi 对整个加密行业的影响是全面而又深远的。除此以外，Polkadot（波卡 DOT）也于当年经过 IC0 募集了约 4300万美圆的资金，成为又一“明星公链”。
GameFi & NFT Summer：Axie Infinity 引领的“打金狂潮”+Opensea 引领的“蓝筹 NFT 热”
时间进入 2021 年，对行业产生严重影响的事情主要分为 3 类：
一是传统金融市场方面，Coinbase 胜利上市美股，股票代码为 COIN，势要“将合规中止到底”；Roblox 登陆美股纳斯达克，带火“元宇宙”概念，Facebook 直接改名 Meta。
二是加密货币行业方面， “FTX 系”（包括 FTX 买卖所、加密量化买卖机构 Alameda Research 以及包括 Solana 在内的一系列旗下投资项目）逐步崭露头角，成为加密货币买卖所的一大重生力气，FTX 买卖所一度跃居“行业第二大买卖所”席位，但同时也为 2022 年的暴雷埋下祸根。
三是细致的赛道项目方面，由 Axie Infinity 以及游戏工会 YGG 引领的 GameFi Summer 带来的“打金狂潮”，以及由 BAYC、CryptoPunks 等蓝筹 NFT 以及 NFT 买卖平台 Opensea 引领的 NFT Summer（一度持续至 2022 年 5 月，以猴地 Otherside 出卖 Gas 狂烧 10000枚 ETH 为闭幕标志）。
除此以外，“Web3”以更为浅显易懂且兼容并包的姿势进入人们的视野，并在得到以太坊分离开创人、波卡开创人 Gavin Wood、a16z 投资人 Chris Dxion 的鼎力推行下逐步深化人心，成为“加密货币行业”的最新代名词。
而且，成立于 2017年、由前高通，英特尔和Dropbox工程师创建并以“历史证明（PoH）”机制造为网络效率提升工具的 Solana 也在今年大放异彩，在此前的私募与 IC0 中取得2500万美圆资金后，又分别于3月取得由OKX、MEXC 提供的4000万美圆资金(https://cointelegraph.com/news/solana-raises-40-million-in-strategic-investments-from-okex-mxc-exchanges)；于 6 月取得 a16z 和Polychain Capital领投、1kx,Alameda Research,Blockchange Ventures,CMS Holdings,Coinfund,CoinShares,Collab Currency, MGNR (Memetic Capital),Multicoin Capital,ParaFi Capital,Sino Global Capital,Jump Trading，Boys Noize等在内的机构与个人参投的3.14亿美圆资金(https://solana.com/news/solana-labs-completes-a-314-15m-private-token-sale-led-by-andreessen-horowitz-and-polychain-capital)，因其号称“远超以太坊 TPS 运转效率”而被寄予厚望为“下一个以太坊杀手”。
Multicoin Capital 作为深度参与 Solana 的投资方也由此收获了数千倍的投资收益，但很快，在时间进入 2022 年后，市场会通知一切人一个道理——“成就你的东西同样会成为你的经验”，途径依赖带来的直观结果，便是“盈亏同源”。
名噪一时、带动东南亚地域“打金潮”的NFT游戏Axie Infinity背后母公司Sky Mavis于当年5月完成由 Libertus Capital领投，Blocktower Capital、Konvoy Ventures、Collab Currency的Derek Schloss、Stephen McKeon、达拉斯独行侠队老板Mark Cuban参投的750万美圆资金融资，而下一次融资(https://www.odaily.news/newsflash/281143)需求等到一年后的 2022 年 4 月了，不过到时分融资金额也大幅增长至 1.5 亿美圆。创建于 2017 年的 Axie Infinity，此前曾于 2020年 11 月初以“区块链第终身动度游戏”的名头完成了“代币 AXS 上线币安”这一里程碑成就，那时，彼时其月活用户仅 7000人左右，而几个月后，其曾经成为了“GameFi 行业代名词”，并胜利发明了所谓的“Play-To-Earn”（简称 P2E，即边玩边赚）方式，为后续 STEPN 的呈现奠定了基础。
至于彼时的 BAYC ，固然由于包括库里、狗爷在内的体育、文娱界明星的追捧而表现亮眼，地板价一度突破 55 ETH，但作为“NFT Summer”的主角还并未取得融资。
这一年， NFT 范畴的“绝对主角”是 Opensea——在于2018年完成200万美圆种子轮融资、2019年完成210万美圆战略轮融资后，
2021 年 3 月，OpenSea 完成由 a16z 领投，Cultural Leadership Fund 以及 Ron Conway、Mark Cuban、Tim Ferriss、Belinda Johnson、Naval Ravikant、Ben Silberman 等众多天使投资人参投的 2300万美圆的 A 轮融资；7 月，其再次完成由 a16z 领投的 1 亿美圆 B 轮融资，投后估值 15 亿美圆。而这，距离“NFT 泡沫期”的最顶点仍有数个月的时间，Opensea 还将继续扮演。
依据 Footprint Analytics(https://www.odaily.news/post/5175751)， 2021 年共发作 1045 笔融资，总融资额达 302.7 亿美圆，相较于 2020 年增长率高达近 790%。细致项目的融资范围而言，股票经纪公司 Robinhood、买卖所 FTX 以及应用效劳平台 Revolut 排名 CeFi 范畴前三；去中心化自治组织 BitDAO、资产买卖平台 FalconX 以及去中心化聚合买卖所 1inch 排名 DeFi 范畴前三。
值得一提的是，DAO 组织此时遭到了极大的关注，Seed Club、Bankless DAO、FWB 等一度被视为 DAO 组织的标杆性组织，但最终还是一定水平上被市场“证伪”了。
CeFi 范畴融资排名一览
而就在 2021 年 11 月，加密货币行业市值在狂飙突进之中终于突破 3 万亿，在阅历当年的“5 · 19”洗礼之后，又一轮牛市来临，又一波新叙事整装待发，而更多创投周期的故事还在继续。
加密货币行业市值突破3万亿
小结：一代版本一代神，代代版本有高人
回看 2016 年到 2021 年的加密创投周期进程，每一个阶段、每一次牛熊、每一轮周期，都有着自己的“主旋律”和“版本答案”，弄潮而上的项目和角色也不绝如缕，有些人功成身退，有些人杳然无踪，有些人依然生动到往常，有些人则还在寻觅属于自己的“财富密码”。
在距离本轮周期最近的 2022 年到 2024 年的下篇文章中，我们将继续追踪加密行业创投周期浪潮中的人、事、物，争取在总结过往的同时，也为创投行业总结出一些阅历经验，供读者朋友参考学习。假如有想要交流的朋友，也欢送联络，提供更多的视角和信息再好不过。
我们加密创投周期进化论（下篇）再见。
参考资料
区块链激荡十年
https://www.odaily.news/post/5134263
How To DeFi: Advanced
https://nigdaemon.gitbook.io/how-to-defi-advanced-zhogn-wen-b/di-1-zhang-defi-kuai-zhao#defi-summer-2020-su-cheng-defi-xia-tian
利益与权益角逐下的以太坊2.0
https://www.odaily.news/post/5160035
最后的矿工：万字回想以太坊 8 年挖矿史
https://www.odaily.news/post/5181758