在过去的十年中，全球金融体系阅历了显著的改造，其中稳定币的崛起成为最引人注目的展开之一。稳定币是一种与法定货币（通常是美圆）挂钩的数字货币，旨在坚持价钱稳定，避免其他加密货币如比特币的高动摇性。这种特性使得稳定币成为一种重要的金融工具，在全球支付、跨境买卖、金融容纳性等方面发挥着越来越重要的作用。
而今天我们来看经过经济与商业研讨中心（Cebr）撰写的这个《数字美圆的十年》报告中了解稳定币在全球市场中的展开轨迹及其对经济的深远影响。Aiying经过梳理和研读报告的内容为大家整理出报告中心的内容，让大家对稳定币在推进全球金融创新和效率上有全面的视角。
第一部分：稳定币的降生与展开
1、稳定币的来源
稳定币的概念降生于对加密货币市场的一个主要痛点的回应：价钱动摇性。比特币和其他加密货币固然有着去中心化和透明的优点，但其价钱猛烈动摇使其难以作为一种稳定的价值贮存伎俩或日常买卖货币。这一动摇性不只影响了加密货币的提高，还限制了其在金融市场中的应用。
为了应对这一问题，稳定币应运而生。稳定币是一种与法定货币（如美圆）挂钩的加密货币，经过将其价值锚定在相对稳定的资产上，使其价钱坚持稳定。稳定币的主要类型包括法定货币担保型（如USDT、USDC）、加密资产担保型和算法稳定币。这些稳定币的共同目的是提供一种稳定的、可预测的价值贮存伎俩，减少价钱动摇对用户的影响。
2、早期展开
稳定币在早期的展开主要集中在加密货币买卖者和买卖平台上。由于比特币和其他加密货币价钱动摇较大，买卖者需求一种稳定的资产来中止避险和价值存储。稳定币提供了这种功用，使买卖者能够在加密货币市场内中止快速转换，而不用退出加密货币生态系统。这一功用特别适用于那些无法直接将加密货币兑换为法定货币的平台。
随着时间的推移，稳定币的应用逐步扩展到更普遍的场景。以下是几个关键的早期展开阶段：
- 买卖平台的采用：各大买卖平台开端支持稳定币买卖对，使得用户能够在买卖过程中规避价钱动摇的风险。这一措施极大地提升了买卖的活动性和市场稳定性。
- 跨境支付：稳定币因其低费用和快速结算的优势，逐步被用于跨境支付，特别是在传统金融系统效率较低的地域。稳定币的即时结算才干使其成为跨境汇款的一种重要工具。
- 去中心化金融（DeFi）：随着区块链技术的展开，稳定币在去中心化金融生态系统中的应用也疾速增长。稳定币成为DeFi平台上的主要买卖媒介，用于贷款、借贷、支付和活动性提供等多种金融效劳。
经过这些早期的展开，稳定币不只处置了加密货币市场的动摇性问题，还为更普遍的金融应用提供了新的处置计划。稳定币的胜利推行为其在全球金融市场中的重要角色奠定了基础，逐步成为数字金融时期的关键组成部分。
第二部分：稳定币在过去十年的增长
1、市场范围和买卖量
在过去十年中，稳定币市场阅历了显著的增长。依据《TheDecadeof Digital Dollars》报告的数据，稳定币市场总值从2014年的缺乏10亿美圆增长到2024年的1650亿美圆。这一增长不只反映了稳定币在加密货币市场中的重要性增加，也表现了其在全球金融体系中的影响力日益扩展。
此外，稳定币的买卖量也呈现出迸发式增长。2023年，稳定币的总买卖量抵达近7万亿美圆，其中泰达币（USDT）占领了约三分之二的市场份额。依据Visa的Onchain Analytics Dashboard数据显现，即便剔除高频买卖和机构大额转账等要素，2024年5月之前的12个月内，稳定币支付结算量依然抵达了2.5万亿美圆。这一数据标明，稳定币在全球支付和跨境买卖中的应用越来越普遍，市场需求强劲。
2、主要的发行商
泰达币（USDT）：
- 公司背景：USDT由Tether公司发行，是最早也是目前市值最大的稳定币。USDT经过将每个代币与一美圆挂钩，坚持其价值的稳定性。
- 市场应用：USDT普遍应用于各大加密货币买卖所，作为买卖对和避险工具。此外，USDT还被用于跨境支付和去中心化金融（DeFi）平台上，提供活动性支持。
美圆币（USDC）：
- 公司背景：USDC由Circle公司和Coinbase协作发行，是目前市值第二大的稳定币。Circle努力于经过透明和合规的运营方式，提升USDC的市场信誉。
- 市场应用：USDC在跨境支付、DeFi、以及企业支付处置计划中有普遍应用。Visa的跨境结算试点项目中，Crypto.com运用USDC中止全球结算。
First Digital USD（FDUSD）：
- 公司背景：FDUSD由First Digital公司发行，是近年来在亚洲市场疾速崛起的稳定币。First Digital努力于提供安全、稳定的数字资产托管和代币化效劳。
- 市场应用：FDUSD在亚洲市场表现突出，特别是在菲律宾和印尼等国度，处置了当地居民金融效劳缺乏的问题。FDUSD经过其稳定的价值和快速的结算速度，辅佐这些国度的用户中止跨境支付和储值。
第三部分：稳定币的经济影响
1、缓解货币动摇的本钱
货币动摇对新兴市场国度的经济产生了深远的负面影响。依据《TheDecadeof Digital Dollars》报告，货币动摇招致了17个新兴市场国度在1992至2022年间损失了合计1.2万亿美圆的GDP，占这些国度GDP的9.4%。稳定币经过提供与美圆挂钩的稳定价值，辅佐这些国度应对货币动摇带来的不肯定性和经济损失。
1992至2022年间，由于货币动摇招致的各国长期GDP损失百分比
- 印度尼西亚：报告显现，印度尼西亚在1992至2022年间由于货币动摇损失了1840亿美圆的GDP。经过运用稳定币，印度尼西亚能够为个人和企业提供一种稳定的价值存储伎俩，减少货币贬值带来的影响，维护储蓄和投资。
- 巴西：巴西在同一时期的GDP损失抵达了1720亿美圆。稳定币在巴西的应用，使得企业能够规避汇率动摇的风险，确保商业合同的稳定执行，提升财务规划的精确性和牢靠性。
2、弥合美圆缺口
在许多新兴市场国度，获取美圆存在艰难和高本钱，这限制了这些国度在国际贸易和金融活动中的参与度。稳定币作为数字美圆，为这些国度提供了一种稳定且便利的美圆替代品，满足了他们对稳定货币的需求。
2023年6月到2024年4月期间，各国运用法定货币置办稳定币的状况
图表显现，2023年6月到2024年4月期间，稳定币的置办量总体呈增长趋向，特别是在2024年3月抵达了峰值，接近50亿美圆。这标明市场对稳定币的需求不时增加。美国是最大的稳定币置办国，其次是欧洲联盟和英国。这些地域的置办量远远超越其他国度，反映了这些国度对稳定币的高度需求和接受度。每年年底和年初的置办量明显增加，这可能与企业年度结算、跨境支付需求增加等要素有关。
2023年，不同国度运用法定货币置办稳定币的金额占其GDP的百分比
其中土耳其运用法定货币置办稳定币的金额占其GDP的3.7%，远高于其他国度。这标明土耳其居民和企业对稳定币有着十分高的需求，可能是由于土耳其本国货币贬值严重和经济不稳定招致的。另外泰国（0.43%）、巴西（0.20%）和印尼（0.09%）等新兴市场国度也展示了对稳定币的显著需求
各国的稳定币溢价百分比
- 报告指出，2024年，新兴市场国度为了获取稳定币支付的溢价总额将抵达47亿美圆，这一数字估量在2027年增至254亿美圆。以阿根廷为例，该国的稳定币溢价最高可达30%，显现了对稳定币的激烈需求。
- 稳定币使得这些国度的企业和个人能够在不依赖传统银行系统的状况下，快速、安全地获取和运用美圆，极大地降低了获取美圆的本钱和复杂性。
人们和企业愿意为取得稳定币支付比法定美圆更高的价钱，这就是所谓的“稳定币溢价“，稳定币能够简直即时地全球转移，并且全年无休地运转，只需有互联网衔接即可访问，经过市场数据的展示，能够看出稳定币在过去十年中取得了庞大的展开和普遍应用。稳定币不只在加密货币市场中占领重要位置，还在全球支付、跨境结算和金融容纳性方面发挥着越来越重要的作用。
当中阿根廷的稳定币溢价高达30.5%，尼日利亚也抵达了22.1%，这标明这些国度的居民和企业对稳定币有极高的需求。这是由于这些国度的本币贬值严重，经济不稳定，招致人们转向稳定币来维护资产。
3、释放被困的资金
传统的跨境支付系统效率低下，招致大量资金在转账过程中被困，这对企业的活动性和运营效率产生了负面影响。稳定币经过加快支付结算速度，显著减少了资金的滞留时间，从而释放了被困的资本。
细致数据：
- 依据报告，2024年全球跨境B2B支付估量将抵达40.1万亿美圆，其中11.6亿美圆的资金在支付过程中被困。稳定币支付能够将结算时间从数天缩短至几分钟，大大进步了资金的周转效率。
- 估量到2027年，这些释放的资金将为企业带来29亿美圆的额外经济报答，显著提升企业的运营效率和市场竞争力。
第四部分：政策与监管
稳定币的展开离不开政策与监管的支持和引导。Aiying艾盈总结一下不同国度和地域对稳定币的监管态度和框架影。
香港：香港金融管理局（金管局）今年7月18日发布了稳定币发行人「沙盒」参与者名单。京东币链科技（香港）有限公司、圆币创新科技有限公司、渣打银行（香港）有限公司、安拟集团有限公司ited)、香港电讯有限公司均在内。估量稳定币的正式落地发行今年应该能够完成。
新加坡：新加坡在数字资产监管方面也走在前列。2019年1月14日，新加坡金融管理局（MAS）发布了《支付效劳法案》（PSA），并于2020年1月28日正式生效，为稳定币和其他数字资产的发行、买卖和运用提供了明白的监管框架，促进了市场的合法化和规范化。PSA的实施估量将吸收更多传统金融机构和企业进入稳定币市场，推进稳定币在新加坡的普遍应用。
欧洲：欧洲在数字资产监管方面走在前列。2024年，欧洲率先推出了跨司法管辖区的数字资产监管框架——《加密资产市场法案》（MiCA）。该法案为稳定币和其他数字资产的发行、买卖和运用提供了明晰的法律指引，促进了市场的合法化和规范化。MiCA的实施估量将吸收更多传统金融机构和企业进入稳定币市场，推进稳定币在欧洲的普遍应用。
美国：美国对稳定币的监管相对复杂，各州和联邦政府的监管态度不尽相同。固然存在不肯定性，但美国证券买卖委员会（SEC）和商品期货买卖委员会（CFTC）等机构逐步增强对稳定币市场的监管。报告中提到，Circle公司在遵照美国和欧洲的监管请求方面采取了积极措施，这为其稳定币USDC赢得了普遍的市场信任和采用。
其他地域：在丁美洲等地，稳定币作为金融创新的重要工具，逐步取得政府和监管机构的认可。这些地域的监管创新为稳定币在全球范围内的应用提供了新的动力。
报告估量到2030年，稳定币市场总值将抵达1万亿美圆。随着更多金融机构和企业采用稳定币，市场需求将进一步增长，推进稳定币在全球金融体系中的重要性不时提升。Aiying艾盈也将会持续关注全球稳定币支付市场的动态，提供最优的合规处置计划。
信息来源：
https://www.info.gov.hk/gia/general/202403/12/P2024031100521.htm
https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2024/07/20240718-4/
https://sso.agc.gov.sg/Acts-Supp/2-2019/Published/20190220?DocDate=20190220
https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica