撰文：Nina Bambysheva，福布斯
编译：Luffy，Foresight News
副总统卡马拉·哈里斯在 11 月击败前总统特朗普的可能性有多大？在一个名为 Polymarket 的预测网站上，数千份投注结果显现哈里斯的胜算为 39%，而特朗普的胜算为 59%，米歇尔·奥巴马和罗伯特·肯尼迪的胜算为 1%。万斯作为特朗普副总统候选人的位置会被取代吗？假如万斯退出，100 美圆的赌注将取得 1,000 美圆的报答。
欢送来到预测市场的未来，在这里简直任何事情都能够押注，从 2024 年比特币的最高价钱到特朗普和拜登爬楼梯的速度，再到海莉和贾斯汀比伯未出生孩子的性别。在 Polymarket 上，目前约有 4.46 亿美圆押注于 11 月总统大选的结果。但在美国，押注选举结果是被遏止的，由于美国商品期货买卖委员会以为这违背了公众利益。总部位于纽约市的 Polymarket 是一个现象级预测市场，这在很大水平上要归功于全世界对美国政治的关注。
Shayne Coplan，Polymarket 开创人兼首席执行官
依据 Dune Analytics 的数据，Polymarket 于 2020 年推出，今年的买卖量已超越 6.5 亿美圆，仅 7 月份的买卖量就接近 3 亿美圆。该平台估量将在年底前处置完成 10 亿美圆的预测押注。竞选经理人和政治剖析家往常转向这个非传统的预言机，在动摇的市场价钱中寻觅线索。以至前总统唐纳德·特朗普也在他的社交媒体应用 TruthSocial 上吹嘘他在 Polymarket 上的胜率。
Polymarket 基于一个名为 Polygon 的区块链网络，该网络全天候运转，买卖费用仅为以太坊的一小部分。不过，用户想要在 Polymarket 上中止买卖，需求运用基于美圆的稳定币 USDC，而非美圆。这种状况也在发作变化，上周三，Polymarket 宣布，经过与总部位于迈阿密的 MoonPay 协作，用户能够运用银行转账和信誉卡支付下注。
这个预测市场飙升的人气吸收了包括 Peter Thiel 的 Founders Fund 和以太坊分离开创人 Vitalik Buterin 在内的顶级投资者为这家初创公司提供合计 7400 万美圆的资金。目前，与美国大选相关的市场（超越 100 个）是 Polymarket 上大部分买卖量的来源。依据网络剖析平台 Similarweb 数据，固然这些市场据称不对美国居民开放，但其网站 25% 的流量来自美国。Polymarket 26 岁的开创人 Shayne Coplan 不愿透露太多有关其团队为阻止美国用户押注选举所做的努力，他更喜欢强调新平台的优势。
「Polymarket 将原本是一场互联网上的争持变成了一个市场，在那里，预测正确的人会取得报答。我们希望我们的预测变得无处不在、成为主流，」Coplan 在位于纽约市苏豪区的奢华顶层办公室里说道。
假如你追踪 Polymarket 上关于拜登总统能否退出竞选的实时投注，你就会发往常他公开出面和宣布退出竞选前后，赔率是如何降落和上升的。
Coplan 的母亲是纽约大学的电影教授，Coplan 在曼哈顿长大，他说自己是个互联网迷。14 岁时，他尝试建造一个加密货币挖矿设备，2014 年，他参与了以太坊预售（当时 ETH 的价钱约为 30 美分）。Coplan 在纽约大学学习了计算机科学，但在 2017 年第二学期退学。关于接下来三年的生活，Coplan 是这样描画的，「我过着一种与世隔绝的生活，沉浸于读书，尝试新事物。」
2020 年，随着世界在疫情期间堕入不肯定性，Coplan 开端探求 Polymarket 的前身，比如基于以太坊的预测市场 Augur。Augur 于 2017 年中止了 ICO，但从未真正取得关注。最终，Coplan 开端开发自己的预测平台。他回想道：「我想知道纽约市重新开放的可能性有多大，到那时疫苗能否会准备好，餐馆能否会重新开业。在噪音中找到信号十分艰难，而这正是预测市场最擅长的。」Polymarket 上的第一个预测是纽约市何时会重新开放。
几个月后，也就是 2020 年 10 月，Coplan 取得了 400 万美圆的种子资金，领投方是另一位加密货币奇才、加密货币对冲基金 Polychain Capital 的开创人 Olaf-Carlson Wee。Carlson-Wee 当时表示：「我们不时对信息市场颇为入迷，但这个范畴的许多处置计划都遭到用户体验和活动性问题的搅扰。」 「 Shayne 和他的团队在这方面阅历丰厚，并将这些阅历融入到他们富有创意、以用户为中心的产品办法中。」Carlson-Wee 拒绝对本文发表评论。
预测市场遵照一个相当简单的运作准绳：假如你的预测正确，你就会获利；假如预测错误，你就会亏损。在这些市场中，「份额（share）」的价钱反映了事情发作的几率，范围从 0.00 美圆到 1.00 美圆。目前，在 Polymarket 上，唐纳德·特朗普赢得总统大选的 share 价钱为 59 美分，这意味着市场以为他获胜的概率为 59%。假如他在 11 月获胜，那么这个赌注的报答为 1.00 美圆。
「预测市场是对立虚假信息的强鼎力气，」General Catalyst 董事总经理 Marc Bhargava 在给《福布斯》的一份声明中表示，他是 Polymarket 的种子轮投资者。「预测市场的动力来自那些用实践行动支持最精确观念的人。」
由于 Polymarket 树立在散布式账本上，它宣称比 Kalshi 和 PredictIt 等中心化预测市场提供更高的效率和透明度，这两家公司分别位于纽约市和新西兰惠灵顿。Polymarket 依赖于去中心化预言机 UMA（Universal Market Access），这是一种基于区块链的系统，经过代币投票处置争端。一旦事情得四处置，智能合约就会自意向获胜的人分配奖励。
这种基于区块链的应用程序并非圆满无缺。6 月份，Polymarket 用户们押注了 100 多万美圆，赌唐纳德·特朗普 18 岁的儿子巴伦·特朗普能否参与了 memecoin DJT（前总统的首字母缩写）的发行，该代币的市值约为 8000 万美圆。最初，以为他参与的胜率为 60%，但由于没有足够的证据，胜率很快降落。UMA 投票的结果是以为巴伦没有参与。但 Polymarket 最后介入了，对投票结果提出了质疑，并最终推翻了 UMA 的判决，称巴伦·特朗普「以某种方式」参与了 DJT 代币的发行。Polymarket 最终向合约中「同意」一方的投注者退款，但他们曾经损失了资金。
「有些人因而对预测市场五体投地，」 Polymarket 的投资者、专注于加密货币的投资公司 1Confirmation 的开创人兼普通合伙人 Nick Tomaino 在 Unchained 播客上表示。「我以为这是愚笨的，由于这些事情仍在处置完善中。」
Polymarket 买卖量的激增不只仅是由于机遇好。据 Polymarket 首任 CMO 兼网红营销平台 Lever.io 分离开创人 Art Malkov 称，该公司营销方面投入了大量资金，包括与 Reddit 频道 WallStreetBets 协作的推行，这辅佐 Polymarket 取得了大量散户投资者。
Coplan 带领着由全球约 30 人组成的团队，担任整理用户的倡议，并在互联网上搜索能够转化为预测市场的抢手话题。Polymarket 目前有 300 多个市场，分为七大类别：政治、奥运会、加密货币、盛行文化、体育、商业和科学。一切员工都必需阅读奥天时经济学家弗里德里希·哈耶克的《学问在社会中的运用》以及乔治梅森大学经济学教授罗宾·汉森的著作，后者以发明「未来货币」概念而出名。
Polymarket 不收取费用，Coplan 也未透露该平台将如何创收，但暗示行将收取费用。「我们往常专注于展开市场，提供最佳的用户体验，」他说，「我们稍后会关注盈利问题。」
固然缺乏收入，且有关 Polymarket 买卖量来源的疑问不时，年轻的 Coplan 依然是硅谷的宠儿。亿万富翁风险投资家 Tim Draper 在给福布斯的书面评论中口若悬河地称誉他「充溢生机，才气横溢」。专注于加密货币的风险投资公司 Dragonfly 的普通合伙人 Tom Schmidt 补充道：「用『坚持不懈』这个词来形容通常的企业家觉得有点过头了，但关于 Shayne 来说，这 100% 适用。像 Shayne 这样破费多年时间打造 Polymarket 需求真正的勇气、热情和远见……这些质量正是树立一家家常便饭的公司所必需的。」以太坊的分离开创人 Vitalik Buterin 也曾投资 Polymarket，并在公收场所和 X 上推行过它。
「Shayne 是个耐烦的年轻人，但他急于把事情做好，」前 CFTC 主席、Polymarket 顾问委员会主席 Chris Giancarlo 说道，该委员会本月早些时分吸纳了选举预测专家 Nate Silver。「Polymarket 的胜利有代际的缘由，」他补充道。「我以为，老一代美国人没有在欧洲那种预测市场盛行的环境中长大，他们可能不太了解价值主张，但年轻人不会由于晚辈们的劝说而放弃这些市场。」
预测市场的来源能够追溯到 16 世纪，当时欧洲人有时会押注教皇的继任者。19 世纪末，预测市场作为「投机商号」蓬勃展开，人们在那里押注股票价钱。随着时间的推移，这些市场演化成更复杂的平台，特别是随着互联网的兴起。爱荷华大学蒂皮商学院于 1990 年代末开端经过其爱荷华电子市场实验所谓的政治股票市场。该平台允许用户以研讨的名义对政治结果、经济指标和文化活动中止小额投注。
美国政府不时对赌博持谨慎态度，因而预测市局面临法律应战。由于它们相似于期货合约，因而这些市场遭到商品期货买卖委员会 (CFTC) 的监管。
2022 年 1 月，CFTC 请求 Polymarket 支付 140 万美圆的民事罚款，缘由是该公司未经注册就在美国运营。作为和解协议的一部分，该公司承诺逐步中止在美国的效劳，同时继续在海外运营。
从技术上讲，美国用户无权在 Polymarket 网站上投注，但 Polymarket 网站 25% 的访客来源于美国。依据 Similarweb 的数据，接下来访问最多的四个国度为：加拿大 6.3%、荷兰 6%、越南 5.9%、墨西哥 5% 。在 CFTC 和解之前，美国市场份额在 34% 到 54% 之间。Coplan 没有对 Polymarket 的天文封锁措施发表评论，但一位不愿透露姓名的前员工向《福布斯》透露，该公司「竭尽所能抵御不应该在平台上买卖的用户」。固然如此，用户能够经过虚拟专用网络（VPN）等变通办法运用 Polymarket。
Polymarket 的竞争对手 PredictIt 自 2014 年以来不时在美国运营。CFTC 给予了它不采取行动函，由于它是与新西兰惠灵顿维多利亚大学协作的一部分，PredictIt 被允许作为「学术研讨人员的数据搜集工具」。PredictIt 还允许对美国大选中止投注。目前，它以为特朗普的胜算为 52%，卡马拉·哈里斯的胜算为 49%。它对用户最终的投注利润收取 10% 的费用，并将任何单个合约的投资限制在最高 850 美圆，因而买卖量远低于 Polymarket：对选举结果的下注为 3100 万美圆，而 Polymarket 的下注为 4.46 亿美圆。2022 年 8 月，CFTC 撤回了其不采取行动函，并命令 PredictIt 中止运营；该公司仍在运营，同时在法庭上质疑 CFTC 的决议。PredictIt 开创人兼首席执行官 John Aristotle Phillips 表示：「我们已在美国合法运营 10 年，并享用无行动救济政策，估量还将运营 10 年或更长时间。」
另一家竞争对手、受 CFTC 监管的 Kalshi 不能提供选举投注，但提供对政府相关事情的投注，例如美联储的利率决议。该平台依据合同的最大潜在收益和取得这些收益的隐含概率对订单收取少量费用。「Kalshi 专注于在美国树立一个合法且受监管的预测市场，」首席执行官 Tarek Mansour 在接受《福布斯》采访时表示。
未来可能还会有更多限制措施出台。今年 5 月，CFTC 提议遏止与政治竞选、颁奖仪式或体育赛事相关的预测，以为它们「违犯了公众利益」。在回应《福布斯》的评论央求时，CFTC 提到了其与 Polymarket 达成的和解协议，并表示规则提案的评论期将于 8 月 8 日终了。
但是，6 月 28 日，在 Loper Bright Enterprises v. Raimondo 案中，最高法院裁定联邦机构的一项有关渔船的规则无效，实践上推翻了所谓的「Chevron deference」准绳，该准绳允许联邦机构依据自己对有时含糊不清的法律的解释来执行法规。因而，美国证券买卖委员会 (SEC) 和商品期货买卖委员会 (CFTC) 等机构往常将面临应战。这可能会给 Polymarket 等遭到 CFTC 压力的预测市场带来转机。
Giancarlo 表示：「我以为，长期趋向是预测市场会被接受。」
悬在 Polymarket 未来的一个严重问题是，在 2024 年 11 月大选终了之后，它将如何维持买卖量和增长势头。Coplan 和他的支持者似乎并不担忧。「的确，买卖量常常遭到选举等事情的推进，但未来总会有严重事情发作，而且在日益骚动的世界中，这种影响可能更大。持续增长的另一个驱动力是越来越多的人盼望参与预测，看看他人真正置信的是什么；这对传统社交媒体来说是一个应战，对 genAI 来说更是如此，由于发明大量不精确内容不会遭到惩罚，」General Catalyst 的 Bhargava 表示。
鉴于加密货币的准入门槛较低，竞争将是 Polymarket 面临的另一大应战。DJT 等 Memecoin 曾经成为预测市场的代理。该行业还吸收了亿万富翁 Thomas Peterffy 的 Interactive Brokers 等经纪商，该公司最近宣布推出 ForecastEx 预测市场，提供基于重要经济数据发布的预测合约，例如美国联邦基金目的利率和美国消费者价钱指数。4 月，亿万富翁 Jeff Yass 旗下的贸易公司 Susquehanna International 成立了一支特地团队，为 Polymarket 的竞争对手 Kalshi 做市。
固然面临来自传统金融的竞争，Dragonfly 的 Schmidt 依然看好 Coplan 在打造耐久预测市场的竞争中的机遇。「归根结底，Polymarket 能够让创作者生态系统发明新市场，这是它的秘密武器，传统金融的竞争对手无法随意复制，」他说，「想想 YouTube，而不是电视。」